非洲猪瘟疫情暂无蔓延 猪肉价格趋稳,猪肉概念股,猪肉题材股

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非洲猪瘟疫情暂无蔓延 猪肉价格趋稳
2018-08-15

  事件

  8月14日,农业农村部发布2018年第32周瘦肉型白条猪肉出厂价格监测周报。数据显示,16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值每公斤18.69元,环比涨3.7%,同比跌2.1%。国内瘦肉型白条猪肉出厂价格(简称猪肉价格)环比上涨,主要是因为生猪供应紧缺,价格震荡上涨,对猪肉产品形成成本支撑,加之部分地区屠宰量下滑,进一步带动猪肉价格上涨。地区方面,东北及华北地区同比跌幅收窄。

  点评

  猪瘟疫情后一周,北方区域屠宰场收猪难度加大。数据显示,吉林、黑龙江和辽宁三地猪肉价格均上涨至18元/公斤以上。疫情爆发后,辽宁沈阳地区大型屠宰厂停宰,猪肉供给紧张,价格上涨。华北地区,以北京、天津和河北为主,本周猪肉周均价每公斤18.35元,环比涨4.0%,同比跌2.2%。其中北京地区目前仅接受规模场猪源,散户猪源受农业部下发疫病防治措施,而有所受阻。同时,近期进入立秋节气,下游需求或将迎来小高峰,华北地区猪肉价格有较强支撑。

  南方地区猪肉价格高位稳中微涨。数据显示,华东、四川、广东地区猪肉周均价每公斤18.71元、19.23元、19.70元。本轮上涨主要受前期仔猪冬季死亡率较高,导致出栏量减少,供给端收紧,而下游消费不减支撑猪肉价格走高。生猪价格方面,虽然目前非洲猪瘟得到了有效控制,但北方地区养殖户恐慌情绪仍在,大量出栏或将使得该地区生猪价格上涨承压,区域走势分化可能性较大,整体来看,南北方生猪平均价格趋平缓,猪肉平均价格整体走势偏强,涨幅放缓。

  上市公司出栏回暖,将使生猪价格涨幅趋缓。主要生猪上市企业公布7月生猪销售数据,其中温氏股份牧原股份分别销售肉猪169.67和100.2万头,环比增加5.13%和22.9%。7月上市公司生猪销量集体环比上涨,短期来看,各大型猪企复苏明确,下半年出栏量有望维持一定增速,生猪价格上涨或将承压。中长期来看,环保趋严,下行周期生猪价格底部已经确定,一方面中小养殖户连续亏损出清,另一方面大规模养殖场的扩张速度不止,7月开始,生猪价格已恢复成本线上,下半年各大型养殖场有望以量补价,盈利改善,未来市占率提升将使得公司估值得以提升。

  相关标的:温氏股份(300498)、牧原股份(002714)。

  风险提示:疫病风险;价格不及预期;政策风险。

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