新三板概念股,新三板题材股,教育行业:新三板教育公司“转板”霜冻前夜

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教育行业:新三板教育公司“转板”霜冻前夜
2017-03-08

  教育新三板公司“转板”霜冻前夜,风险收益愈见清晰: 本周,新三板挂牌公司颂大教育公告,拟进行主板 IPO 上市。颂大教育主营业务为教育信息化,为各地教育局及学校提供软件&硬件服务。颂大教育成为今年以来,继亿童文教以来,第二家拟申报主板 IPO 的新三板教育公司。 我们认为,民办教育促进法 2017 年 9 月将正式实行, 3 月至 9 月间会陆续有各地方新民促法操作方法出台,届时教育类企业规范化和操作方法或进一步有法可依,而新三板企业本身就有较好的规范化基础,且新三板教育企业数量基础较大,我们认为 2017-2018 年, 会有相当数量的新三板教育企业选择通过 IPO 或被并购的方式登陆 A股主板,建议关注相应投资机会。

  财报发布集中期,关注外延并购和内生增长的区别。 本周,数量众多的上市公司发布了财报,直观感受来看,绝大部分 A 股教育类上市公司的利润同比有较大幅度的增长。但是需要注意的是,绝大部分 A 股教育上市公司是通过并购教育资产进入教育领域的,外延并购会形成较为明显的业绩脉冲,是否具有长期可持续增长能力,还需要具体分析和持续跟踪。

  达内财报发布, 职业教育行业增长迅速。本周,达内科技发布了 2016 年 1月 1 日-12 月 31 日的财报, 2016 年度,公司净营收人民币 15.8 亿元( +34.1% YoY),净利润 2.42 亿元(+35.3% YoY)。达内科技作为中国职业教育的龙头企业,收入已达 15 亿级别,仍保持 30%以上增长速度。 我们认为, 职业教育渗透率尚不高,社会消费习惯仍在形成过程当中,未来职业教育行业或将持续保持高速增长。

  教育资产证券化、资本化保持高速推进: 随着教育类资产的不断整合融合,其资本化及证券化也保持高速推进。未来,教育类资产的分化将会进一步凸显,市场对于整个教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为,目前教育板块仍处于盘整通道中,预计还需要 1-2 年的资本与资产的整合时间。

  持续推荐职业教育、 素质教育、幼教、国际学校等子领域:基于长期的看好,我们保持对于职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域的推荐。职业教育渗透率仍有较大提升空间,需求刚性,未来发展弹性最大;素质教育未来在考核体系中的分量会越来越重,建议关注 STEAM 教育、艺术教育、体育教育等;幼教或将持续整合,具有整合运营优势的企业将会建立较强品牌效应。此外, K12 教辅已进入整合期,持续看好龙头新东方及好未来。同时建议关注游学、高考咨询等领域。 推荐标的:秀强股份盛通股份、开元仪器,同时建议关注汇冠股份、中泰桥梁等标的。

  风险提示:估值偏高。

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