连续巨亏多年后 ST嘉陵放弃摩托主业 进军锂电池,锂电池概念股,锂电池题材股

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连续巨亏多年后 ST嘉陵放弃摩托主业 进军锂电池
2019-01-22

  在1月19日再次就公司重大资产重组相关事项连发了8份公告。而在2018年12月29日,本次重组已获得证监会审核通过,ST嘉陵(600877)正力图通过此次重组进行彻底转型。

  最近4年摩托车产销量断崖式下滑公司巨亏到不得不“转型掉头”

   ST嘉陵目前的主要业务为摩托车产品的研发、生产、销售、检测及服务业务,以及通机零部件、汽车和摩托车零部件的生产和销售,并以摩托车相关业务为主。受行业政策限制、市场需求下降、替代品增加等多重因素影响,国内摩托车市场近年来一直呈稳中趋降的态势,且预计在一定时期内仍将持续低迷。

  从ST嘉陵公告处了解到,2015年全年,嘉陵摩托产销总量分别为156,714辆和155,164辆;2016年,嘉陵摩托产销总量分别为81,719辆和88,222辆;2017年,嘉陵摩托产销总量分别为48,286辆和49,042辆;2018年,嘉陵摩托产销总量分别为50,742辆和52,890辆,虽然相比2017年产销量略有增加,但仍难掩公司最近4年产销量断崖式式下跌的事实。

  其实不惟嘉陵摩托,摩托行业整体都走下坡路。据中国汽车工业协会统计的91家摩托车生产企业,2018年1~5月亏损企业36家,同比增长28.57%。我国摩托车行业营业收入422.59亿元,同比下降3.96%;营业成本369.35亿元,同比下降3.37%;营业利润8.15亿元,同比下降36.54%;利润总额8.73亿元,同比下降38.55%。

  更为关键的是,摩托销量不畅导致公司收入下降,公司的经营成本却并没有得到有效控制,最终导致了公司财务状况惨不忍睹。

  2015年度、2016年度、2017年上市公司扣非后归属于母公司的净利润分别为-20,359.23万元、-33,725.32万元和-23,534.63万元。另外,根据公司2018年三季报,2018年前三季度上市公司扣非后归属于母公司的净利润为-17,243.28万(未经审计)。

  根据《上市规则》有关规定,如上市公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值,将被实施退市风险警示。截至2018年9月30日,上市公司经审计的归属于母公司股东的权益为-16,206.77万元。若本次重组未能实施,上市公司短期内将无法实现财务状况改善及业务成功转型,根据上市公司目前的经营状况,本年末上市公司期末经审计净资产仍有较大可能为负值,上市公司可能被实施退市风险警示。

  目前公司经营几乎陷入困境、人员负担沉重,已出现资不抵债的现象,竞争力持续下降。面对主业发展受阻、经营困难局面,公司已及时采取多项降本增效措施改善经营状况、提升企业竞争力,但短期内主业预计仍难以恢复盈利。公司对现有业务板块进行重新规划、转型发展迫在眉睫。

  重组双方最终控制人均为国资委

  根据重组相关公告显示,此次重组的实质内容为:

   ST嘉陵拟向控股股东中国兵器装备集团有限公司(简称“兵装集团”)出售截至2018年1月31日的全部资产及负债;

  兵装集团拟将持有的中国嘉陵股份153,566,173股,持股比例为22.34%,无偿划转给向中电力神,已构成重大资产重组;

  公司向中电力神集团有限公司(简称“中电力神”)发行股份购买其持有的天津空间电源科技有限公司100%股权;

  向天津力神电池股份有限公司发行股份购买其持有的天津力神特种电源科技股份公司85%股权,暂不计划收购董事秦开宇所持的15%力神特电股权。

  本次交易后,ST嘉陵将出售全部原有资产和负债,注入特种锂离子电源领域相关资产,主营业务将变为特种锂离子电源的研发、生产、销售和技术服务。

  重组置入公司核心数据全未公布交易对手“保底”三年净利润

  此次重组后,ST嘉陵将通过空间电源及力神特电进军锂电池行业。不同于普通锂电池企业,两家公司的产品以供应军工企事业单位为主,以2018年1月31日为基准日,按收益法评估,空间电源100%股权评估值为59,512.05万元、力神特电100%股权评估值为17,353.88万元。空间电源的净资产截至评估基准日的账面价值为12,381.71万元,评估增值47,130.34万元,评估增值率为380.64%。力神特电截至评估基准日的净资产账面价值为5,059.43万元,评估增值12,294.45万元,评估增值率为243.00%,拟注入资产存在评估增值率较高的情形。

  但由于保密需要,涉及两家公司的核心经营数据全未披露,其中包括主要产品的型号、产能、产量、库存、销量数据及主要客户、主要供应商。

  利好的是,本次重组的交易对手中电力神及力神股份承诺:空间电源2018年、2019年、2020年承诺净利润不低于5338.51万元、5,923.07万元、6,506.04万元;力神特电2018年、2019年、2020年承诺净利润不低于1188.57万元、1,658.84万元、2,229.19万元。

  如本次重大资产重组未能在2018年度实施完毕,则空间电源2019年、2020年、2021年承诺净利润不低于5,923.07万元、6,506.04万元、7,096.83万元,力神特电2019年、2020年、2021年承诺净利润不低于1,658.84万元、2,229.19万元、3,290.62万元。

  并且若标的公司盈利补偿期间实际净利润未达到承诺净利润,则中电力神和力神股份应进行股份补偿。

  在ST嘉陵如火如荼的进行重组时,科力远(600478)、朗新科技(300682)、猛狮科技(002684)、万泽股份(000534)、国际实业(000159)等多只个股也在组织相关重组。至于哪些个股能够通过重组逆转翻身,投资者们还需时日观察。

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