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资金管理:风险参数与拟订资金管理计划

  资金管理:风险参数与拟订资金管理计划。下面杰克文为你介绍资金管理:风险参数与拟订资金管理计划。

  我们判断某人是否需要一套资金管理计划很容易,问题是如何让他实际拟订一套适用的计划。如果你真愿意花时间进行这方面的工作,显然就比较容易成为真正的赢家。资金管理计划没有必要很精密复杂,但需要通过某些准则规范财务。拟订资金管理计划的过程中,需要设定多少风险参数,必须知道自己禁得起多少损失,能够承担多少风险,能够交易几口合约,何时应该扩大部位规模。本章将协助你拟订资金管理计划,考虑其中的种种相关因素。本章内容或许与前一章有重叠之处,但可强化你的记忆。

  确定交易资本结构健全

  首先必须确定交易资本充裕。如资金不足,交易就难以成功,因为不能有效设定风险参数。交易账户的资本不足,部位规模过大就会成为一种常态。某些交易者认为,只要资金足以建立部位,就算是资本充裕了。这种情况下别无选择,他们随时都必须把所有资本投入市场。请注意,虽然你有足够的资金建立部位,并不代表资本就充裕。资本不足势必会让交易者承担过高的风险,只要出现一些错误,就会变成很大的麻烦。

  挑选适当的交易对象

  下一话题,是在资本允许范围内,挑选适当的交易对象。对于5 000 美元的账户,交易对象如果是玉米,资本或许已经足够了;但如果是黄豆或咖啡,资本可能就不足。某些市场的价格波动较剧烈,需要较充裕的资金。挑选适当的交易对象,考虑的因素不只是金额而已,还包括合约口数或股数。如果某股票的当日冲销,原本只应该交易200 股,实际上却交易500 股,可能造成交易的提早结束。总之,最好是持有保守态度。

  不要把交易资本看成是你能够承受的损失

  每个人都知道,你只能拿自己禁得起损失的资金当作为交易资本。虽说如此,但最好不要这么想。如果你认为账户内的资本都属于风险资本,也是禁得起损失的资金,通常就不会太爱惜。当我到赌场时,经常会告诉自己,我只拿1 000 元,好好玩一玩,只要愉光这1 000 美元,就算了。通常只要抱若这种心理,都会输光1 000 元。交易时,你应该珍惜账户内的每块钱,这些钱绝时不是准备输的。如果把账户资本看成是可以损失的资金,当然不会珍惜。

  防守第一

  教练经常告诉运动员,防守就是最佳的攻击。当然攻击也很重要,但只要对手无法得分,你就立于不败之地。交易也是如此,要先考虑防守,其次才是攻击。进行交易前,首先应评估风险。唯有评估过风险之后,才能考虑该笔交易是否值得进行,应该建立几口合约或股数的部位。考虑获利潜能之前,必须先考虑风险多高。只要先考虑风险,资金管理的优先顺序就会超过交易决策与看法。千万不要接受没有必要的风险,不要涉入自己不能控制风险的场合。如果某重要数据或经济报告即将出炉,市场可能跳空走势,其中的风险显然不能控制。这类情况通常不适合进行交易。如果你不确定风险究竟多高,就不要自寻烦恼的去交易。

  设定风险与资金管理参数

  承担多少风险 关于资金管理计划,首先必须决定的问题,就是你应该承担多少风险。多数初学者都不知道自己可以承担多少风险,所以这也是他们最大的问题。他们不知道可以建立多少合约口数的部位?不知道交易资本中有多少百分率可以投人市场?不知道同时可以建立几个不同部位?不知道哪些市场之间存在关联?不知道如何评估相关市场之间的风险关系?不知道如何设定与调整止损?因此很多交易者都承担过高风险。如果你总共只有5 000 美元的资本,就不应该建立3 000 美元的单一部位。设定适当风险参数之后,就有原则可供遵循,不会暴露在过高的市场风险中。关于自己究竟能够承担多少风险,这是一个非常值得谨慎考虑的问题。参数的设定必须符合个人的风险偏好。

  风险资本与总资本的关系 不论可供使用的交易资本是多少,绝不是你可以全部投入市场的资金。你应把这些资本做适当分配,只运用半数或其他比率于交易率。假设你准备把一半的资本用于交易,让我们称其为风险资本。把另外一半的资本存在银行吃利息,作为防范万一的安全措施。银行户头的资金不直接用于交易,只是用来确保资本充裕。如果实际承担风险的交易资本不超过50 % ,就绝对不会被淘汰。即使你接连遭遇亏损,损失全部的风险资本,仍然还有一半的资本可供交易。这种安排允许你在犯了重大错误后,仍可以进行交易。这会自动减少暴露在市场的风险程度,因为你只有一半的资本能够实际用于市场。

  固定百分率的资金管理 决定每笔交易所能承担的最大风险,最常见的方法就是将其金额设定为资本的某固定百分率。这也就是所谓的固定百分率资金管理。一般来说,这个百分率都设定为5 %或更少,换言之,每笔交易的投人金额不得超过总风险资本的5 %。虽然5 %是普遍公认的水平,但专业交易者则把它降低到2 %。不幸的是,业余交易者不太适用2 %的水平,即使账户规模高达5 万美元也是如此。对于5 万美元的风险资本,5 %相当于2 500 美元,这在某些市场只勉强能够建立单口合约的部位。如果把水平降到2 % ,对于业余交易者来说,恐怕很难从事交易。所以,如果交易资本只有3 000 美元,几乎任何交易都免不了用掉20 %以上的资本。这样,只要连续发生几笔亏损交易,恐怕就难以为继了。每笔交易只用5 %的风险资本,除非连续发生20 次错误,否则就不至于被迫退出交易。只要态度保守,即使碰到连续亏损,其后仍然还有进场一搏的机会。金融交易市场上,连续5 笔亏损交易是很常见的。如果你太冒险,很容易就提早结束交易生命。相反,如果资本足够充裕,连续5 笔亏损交易不至于造成致命伤害。

  采用固定百分率资金管理方法,随时都知道每笔交易最多可以承担多少风险。随着账户资本增加,可承担的风险也增加。对于1 万美元的账户,5 % 的风险相当于500 美元。当账户资本增加到1.5 万美元,每笔交易最多可以承担750 美元,可以使用较宽松的止损,或建立较多合约口数的部位。

  某些人碰到连续亏损时,经常会有“输钱搏大”的心理,想要扩大交易规模。他们之所以会产生这种心理,原因有两点:第一,认为挽回先前的损失,最好的办法就是增加交易规模;第二,已经发生多次亏损,随时可能转运。不论哪种情况,胜算都不会因此提高,因此不适合承担更大风险。每当人们急于摆脱困境,而且可用的筹码越来越少,放手一搏的心理往往会让我们越陷越深。着急绝非扳回劣势的正确态度,这些交易往往很鲁莽,甚至违背资金管理计划。这种情况下,交易频率会越来越高,所承受的风险也越来越大。正确的做法刚好相反,发生亏损时,应该向下调整风险水平。如果交易资本只有1 万美元,就不适合采纳资本为2.5 万美元的风险。同样,当交易连续获利时,必须特别注意随后很可能产生连续亏损,而且连续亏损的金额往往更甚于先前的获利。一般来说,由于交易规模扩大,一两笔不顺手的交易,可能就会勾销先前几个星期或几个月的获利。

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