炒股心理:朴素投资的道理最长久,股票知识,股票入门,炒股入门

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炒股心理:朴素投资的道理最长久

  炒股心理:朴素投资的道理最长久。下面杰克文为你介绍炒股心理:朴素投资的道理最长久。

  想在一生中获得投资的成功?

  巴菲特的答案是:这并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息,而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础,且有能力控制自己情绪,使其不会对这种体系造成侵蚀。

  这番看上去很经典的结论非巴菲特首创,而来自他的恩师、价值投资鼻祖——本杰明?格雷厄姆(Benjamin Graham,1894~1976年)的《聪明的投资者》一书。这本书主要面向个人投资者,旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应指导。但稍微了解格雷厄姆的人或许会反问,这位古董级人物的理论今天是否还有效?

  或许是考虑到读者这方面的困惑,新上市的第四版《聪明的投资者》加上了《华尔街日报》投资与个人理财高级专栏作家贾森?兹威格的点评,这大大弥补了以往版本的不足。通过对自格雷厄姆去世后直至本世纪初全球股市泡沫破裂所做的透彻观察,兹威格为此书的每一章作了最新点评。

  里程碑式的投资圣经

  格雷厄姆是美国知名的经济学家和投资思想家,被投资界誉为“现代证券分析之父”、价值投资理论奠基人。他著有《证券分析》和《聪明的投资者》两本书,均被公认为“划时代的、里程碑式的投资圣经”。

  《聪明的投资者》目的是以适当的形式给外行提供投资策略的指导,其中的一些材料来源于《证券分析》——主要为熟练的分析专家写的,但这本书很少谈分析证券的技术,而将主要精力放在投资原理和投资者态度方面。

  仅从这本书的目录看整体结构就能感受到,格雷厄姆是一个思维极为缜密、逻辑非常清晰之人。此书主要写给两类人:“防御型投资者”和“进攻型投资者”。格雷厄姆认为此书将有助于防御型投资者保存资本,避免严重的委托失误,得到相当的收益回报,在某种程序上防止通货膨胀;另外,它可使进攻型投资者利用许多经常发生的机会,借助于足够的分析,以低于公正价格或内在价值购买证券。

  在他看来,投资者最需要而又很少具有的品质是——金融历史的意识。他在书中追溯了大量股市、金融市场的历史数据,并展开计算和分析,以佐证相关理论的客观性和有用性,这对投资者熟悉一些金融历史亦有裨益。

  书中还论述了投资者如何应对市场波动,对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题亦进行了详细阐述。

  遵守合理、简单的原理

  格雷厄姆认为,典型的投资者注重本金的安全;及时购买证券,一般长时间持有这些证券;注重年收入,而非价格的迅速变化。

  防御型投资者的理性投资,主要是严格遵守一些合理的、相当简单的原理。

  进攻型投资者和其他人不同就在于,他们愿意承担风险。他们的信息或想法很有可能是来自其他人,特别是证券分析家,但最后作决定的是他们自己,决策之前进行估计是根据自己的理解和判断。

  有进取心的投资者,理性行为的第一条原则是他决不会购买没有经过自己研究的、或根据自己的经验觉得不满意的证券。

  在格雷厄姆看来,防御型投资者应遵循一个简单的两部分投资规划,一部分是合适的债券,另一部分是多样化的股票,二者之间需设立比例,当感到股市危险时,可减少股票持有量,使其低于平时50%的值(低到25%);相反,若认为股票价格的下跌使得它们很有吸引力时,可以提高这个比例(可能高到75%)。

  此外,投资需要并预先假定安全边界,以防事态的发展与预料的相反。在市场交易中,就像在其他形式的投机中一样,错误是没有边界的;你要么对,要么错,错了就意味着损失。

  “每个人都知道,在市场交易中,大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人,要么不理智,要么想用金钱来换取其中的乐趣,要么具有直觉的天分。在任何情况下,他们都并非投资者。”

  理性投资者要有必要的资料使自己确信该投资是正确的、有吸引力的;应有自己的判断力。

  格雷厄姆认为,投资者和投机者最实际的区别在于他们对股市波动的态度上。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润;投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票;市场波动实际上对他也很重要,因为市场波动产生了较低的价格使其有机会聪明地购入股票,又产生了较高的价格使他不买进股票并有机会聪明地抛出股票。

  此外,投资者不应仅仅在等到市场价位跌到极低时才购入股票,因为这意味着可能要等较长的时间,从而损失大笔股息收入及大量投资机会。总的来说,投资者最好是在他有资金可以投入股市时就购入,除非市场价位比他用一些公认的价值标准判断的合理价位高出许多。如果精明的话,应从一些廉价的个股中寻找投资机会。

  朴素道理难遵守、最长久

  本书包含了很多朴素的硬道理,让人印象深刻,谨以其中几小段分享:真正的投资者,当你拥有股票时,应根据自己的判断和倾向,既可从每天的市场价格中谋取利润,也可不予理会;必须关注重要的价格波动,否则判断将无据可依。重要的价格波动可能给予你一个警告信号,你最好留意──用日常语言来讲,意味着你必须卖出自己的股票,因为价格已经下跌,应防止更坏的事情发生。

  但依格雷厄姆看,这些信号给投资者误导的次数不比有用的次数少。从根本上讲,价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义:当价格大幅下跌后,提供给投资者购买机会;当价格大幅上涨后,提供给投资者出售机会。而其他时候,你如果忘记股票市场,而把注意力放在股息收入和公司运作状况上,将会做得更好。

  朴素的道理,往往最长久;朴素的道理,也往往最难遵守。

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