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债券期权交易的基本要素是哪些?

  债券期权交易的基本要素是哪些?下面杰克文为您整理介绍债券期权交易的基本要素是哪些?

  债券的期权交易是通过以经纪人为中介签订期权买卖契约而进行的。每一期权契约都必须包括以下基本要素:

  1.期权的期限:指买卖双方权利、义务的有效期限。期权的期限一般在9个户以内,分为3月期、6月期、9月期等不同种类。

  2.所交易债券的种类,数量和协定成交价格。

  3.期权费,即期权价格:它和期权期有效期长短、协定价格高低以及证券市场行情密切有关。

  债券期权交易的种类

  期权按持有人所取得的权利不同,可分为买进期权和卖出期权两种。

  1.买进期权

  买进期权也称看涨期权,它赋予持有人在规定期限内,按协定价格向期权卖方买入一定数量的某种债券的权利。通常在债券价格上有上升趋势时,人们乐意购买买进期权。

  例如,当债券行市看涨时,A公司向B公司买入某债券的买进期权。期权契约规定,3个月内A公司可向B公司以每份100元的价格购入该债券200份,每份债券期权为5元,如果3个月内上述债券价格上涨到每份120元,A公司行使期权购入债券,就可从现行行市和协定价的差价中取得收入4000元[4000=(120-100)X2000],扣除期权费,可获利3000元[3000=4000-200X5](注:经纪人手续费等有关费用暂且不计,下同)。如果该债券行市看涨,则A公司也可直接转卖该期权,这样既可从前后两次期权费差价中获利,又可转嫁债券行市突然下降的风险。如果3个月内债券价格下跌,则A公司只好放弃期权,其全部损失是期权费。

  2.卖出期权

  卖出期权也称看跌期权,它赋予持有人在规定期限内,按协定价格向期权卖方卖出一定数量的某种债券的权利。通常在债券行市有下跌趋势时,人们乐意购买卖出期权。

  例如,当债券行市看跌时,A公司向B公司买入某债券的卖出期权:期权契约规定,A公司可在3个月内按每份100元的价格向B公司出售某债券200份,每份债券期权费为5元。如果3个月内债券价格下跌到每份80元,A公司行使期权卖出债券,就可从市价和协定价的差价中取得收入400元[4000=200X(100-80)],扣掉期权费,可获利3000元[3000=4000-200X5]。如果3个月内债券行市走向看跌,造成卖出期权费上涨;期权持有人也可直接卖掉期权。这样,他不但能赚取前后期权费的差价,还可转嫁该债券行市突然回升的风险。如果3个月内债券行市看涨,期权持有人行使期权非但无利可图,而且蒙受更多损失,因此只好放弃期权。

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