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技术分析:自然趋势线论

  技术分析:自然趋势线论。下面杰克文为你介绍技术分析:自然趋势线论。

  华尔街有句名言:“唯趋势才是你的朋友。”“顺势而为”是投资证券市场的重要法则。但怎样判断趋势和顺势而为,却是困扰投资者的难题。传统的技术分析中关于趋势分析的切线理论,把趋势线定义为直线,但这种直线不能有效地判断价格趋势。本文通过对证券价格的趋势研究,提出了“自然趋势线论”,以此试图解决这一难题。自然趋势线论,就是关于自然趋势线的定义、画法和其应用的理论。

  一、“顺势而为”是投资证券市场的重要法则

  1.趋势是什么

  证券的市场价格随着时间的推移,在图表上会留下其轨迹,这一轨迹呈现一定的方向性,方向性反映了价格的波动情况。简单地说,趋势就是价格波动的方向,或者说是证券市场运动的方向。趋势有三种方向:1上升方向;2水平方向;3下降方向。

  按照道氏理论的分类,趋势分为三个类型:1主要趋势,是指价格波动的大方向。主要趋势持续的时间比较长,是投资者极力要弄清的方向,因为了解了主要趋势后才能做到顺势而为。2次要趋势,是对主要趋势的修正和调整的趋势。次要趋势持续的时间较短。3短暂趋势,是对次要趋势的修正和调整的趋势。短暂趋势持续的时间更短。

  2.“顺势而为”是亚当理论的精髓

  亚当理论是美国人威尔德(J.W.Wilder)所创立的投资理论。威尔德于1978年发明了著名的强弱指数RSI,还发明了其他分析工具如PAR、抛物线、动力指标MOM、摇摆指数、市价波幅等。这些分析工具在当时的时代大行其道,受到不少投资者的欢迎,即使在今天的证券投资市场中,RSI仍然是非常有名的分析工具。但很奇怪,威尔德后来发表文章推翻了这些分析工具的好处,而推出了另一套崭新理论去取代这些分析工具,即“亚当理论”。亚当理论认为,没有任何分析工具可以绝对准确地预测市势的趋向,每种分析工具都有其缺陷,市势根本不可以预测,原因是,涨势时涨了可以再涨,跌势时跌了可以再跌。该理论的精髓就是摈弃所有的主观分析工具,而要“顺势而为”。

  沪深股市中的个股中,持有长期牛市的个股,即顺牛市而为,结果带来盈利;而持有长期熊市的个股,即逆熊市而为,结果却越套越深,这样的例子比比皆是。既然“顺势而为”这么重要,那么怎样判断趋势和“顺势而为”呢?我们先来看看直线的趋势线是否能有效判断趋势。

  二、直线的趋势线

  1.关于趋势线概念的讨论

  “直线的”,是笔者加在“趋势线”前面的形容词,目的是把“直线的趋势线”与首次由笔者提出的“自然趋势线”区分开。这是因为,在此之前,关于证券价格趋势线的分析理论(即切线理论)中,只有“趋势线”的概念,而且这个“趋势线”指的就是“直线趋势线”。比如说,在由李向科编著、中国人民大学出版社 2004年2月出版的金融系列教材中的《证券投资技术分析》(第二版)第92页,趋势线就是这样定义的:“趋势线是表现证券价格波动趋势的直线”。这种把趋势线定义为直线,显然是有一个暗含的假设:趋势的方向是直线的。而这与实际的证券价格波动趋势的方向是不完全符合的,因为价格波动趋势的方向,即使是大方向,不一定就是直线的。价格波动趋势的方向既有直线的,也有曲线的。

  2.直线的趋势线画法

  直线趋势线分为上升和下跌两种。在上升趋势中,将两个上升的低点连成一条直线,就得到上升趋势线。在下跌趋势中,将两个下跌的高点连成一条直线,就得到下跌趋势线。实践证明,就某一价格趋势而言,站在不同的角度会画出不同的直线趋势线,不同的人也可能会画出不同的直线趋势线,因此利用直线趋势线来分析价格趋势,其结果就必然大打折扣,也就是说,直线趋势线不能有效地判断价格趋势。

  三、自然趋势线

  笔者认为,不要人为地为证券价格画定趋势线,而应该找出证券价格自然形成的趋势线。

  1.自然趋势线及其画法

  所谓自然趋势线,是指相对于直线的、人工画出来的趋势线而言,是伴随证券的价格趋势运行而自然产生的,需要寻找和确认的趋势线,它通常是最能代表趋势的某日价格移动平均线。自然趋势线首先是一条特定的移动平均线,是一个阶段内股价的算术平均值的连线,它反映了该阶段股票持有者的平均成本;其次,它又是一条反映一定阶段股价运行的趋势线,简单地说:自然趋势线=移动平均线+趋势线

  自然趋势线的画法:以上升趋势为例,运用证券分析软件,点击鼠标找到一根最适合的移动平均线,使得尽可能多的股价最低价落在这条线上,就得到上升自然趋势线。反过来,还可以得到下跌自然趋势线。

  2.案例分析

  被称为是“5.19”行情的上证指数的上升趋势图。图中的最低点是1999年5月17日的1047点,最高点是2001年6月14日的2245点。图中所示的自然趋势线是经点击鼠标找到的270日移动平均线。

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