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技术分析:日换手率的概念和分布

  技术分析:日换手率的概念和分布。下面杰克文为你介绍技术分析:日换手率的概念和分布。

  (1)日换手率的定义

  所谓日换手率是指在某一个交易日中,某只股票当日的日成交量(成交股数)除以该股的流通股本,所谓的百分比日换手率是日成交量大小的另一种表达形态。每只股票随每一日的日成交量的不同而出现不同数值大小的换手率。日换手率体现出某只股票的市场人气,因此它是市场人气指标的一种,其显示出市场的筹码在一个交易日内转手率买卖的情形。

  通常情况下,换手率愈高,意味着该股的股性较活跃,反之,则股性呆滞,鲜有市场追捧,换手率较高的股票多为市场热门股,题材或庄股,因此是短线或者阶段性操作的最佳对象。

  日换手率和40日平均成交量一样,是对日成交量研究的一种科学的量化,这有助于使我们避免以往行为表现那种对“量”的错误的认识,在我们日常所见到的股价走势图上,成交量由柱形图表示,而相应的刻度是由电脑自动调整的,如果我们看到一根较长的日成交量柱子就认为该股是“放量”了,而不去仔细研究就可能说把小量当大量。此外,还有一种比较常见的错误是将一股的放大量当作真正的放量,例如深发展(000001)在2001年10月23日的日成交量为2882万股,日成交量出现一定的放大,但该成交量仅仅是一般的放量,在其增长的走势中,这种日成交量太常见了,尤其是在走势上升阶段。深发展尽管10月23日的日成交量有所放大,但和其流通盘达14亿股的总流通股本相比就没有太多特别之处了,因为如果我们把深发展当日的成交量全部换算成换手率,则深发展的当日换手率仅不足1.5%,而在10月23日的深沪市场大幅上涨走势中,日换手率超过5%的股票不下百只,因此,对一只超级大盘股来讲,其当日的走势实无多少可图可点之处。当日的较大成交量并未提供足够的技术证据,说明深发展将要或正在走强,因此,我们在当时仍无法判断其后势的走势如何,唯有继续静观等待,而不应仓促中做出买卖决定。

  (2)日换手率的分布

  通过对深沪市场一千多只股票每日换手率的长期跟踪和观察,我们发现绝大多数股票的每日换手率在1%-25%之间(不包括上市前三日的上市新股),大量股票的日换手率集中1%-21%之间,大约70%的股票的日换手率低于3%。也就是说,3%是一个重要的分界,3%以下的换手率非常普通,通常表现没有较大的实力资金在其中运作,当一只股票的换手率在3%-7%之间时,该股已进入相对活跃状态,应该引起我们的注意,10%的日换手率在强势股中经常出现,属于股价走势的高度活跃状态,一般来说,这些股票正在或者已经广为市场关注。日换手率10%-15%的股票如果不是在上升的历史高位区或者见中长期顶的时段,则意味着强庄股的大举运作,若其后出现大幅的回调,在回调过程中满足日最小成交量或成交量的1/3法则或1/10法则则可考虑适当介入,当一只股票现超过15%的日换手率后,如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行,则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量,是超级强庄股的技术特征,因而后市有机会成为市场中的最大!

  (二)日换手率 股票状态 盘口观察 资金介入程度  操作策略 走势趋向

  1%-3% 冷清 不关注 散户资金 观望 无方向

  3%-7% 相对活跃 适当关注 试探介入 原则观望 小幅上落

  7%-10% 高度活跃 高度关注 大举介入 考虑买入或卖出 稳步上升或回落

  10%-15% 非常活跃 重点关注 深度介入 大举买入或卖出 大幅上升或回落

  15%-25% 极度活跃 极度关注 全线介入 短线进入或中线清仓 或暴跌

  以上大致勾画了日换手率与股票状态与走势的关系描述了强势股与日换手率的关系以及需要采购的相应的投资买卖策略,使大家对换手率有了进一步的了解和有的放先的利用换手率去指导实战中的操作,为便于投资者更好的领悟换手率的技术精髓,让我们还是通过实战例证去揭开换手率的奥秘吧!

  举例一,从换手率分析湘酒鬼在2000年-2001年期间走势平平的原因。

  2000年-2001年的中国股市是充满市场机会的投资黄金时期,上证指数连连刷新历史新高,许多股票股价大幅上涨,深沪股票中有不下几百只股票走出了股价翻倍上升的行情,然而深市股票湘酒鬼的走势却与市场大相径庭,走势极为平庸,两年内最高仅上涨40%,让持有者伤透了心,其走势的根本成因是该股是一个被市场遗忘的股票工者说根本无实力机构或庄家的介入,表现在日换手率上就是日换手率的极为低下。

  湘酒鬼的流通盘为大约1亿股,自2000年初-2001年末湘酒鬼曾几度出现日成交量明显放大且向上突破40日平均成交量的情形。试录如下:

  2000年3月10日,日成交量为661万股,日换手率为6.6%,股价受阳于172日均线而回落。

  2000年3月29日,日成交量为647万股,日换手率为6.4%,股价从172日均线附近见顶回落。

  2000年6月6日,日成交量669万股,日换手率为6.6%,股价在2000年3月29日密集成交区再次回落。

  2000年11月10日,日成交量为470万股,日换手率为4.6%,股价在354日均线附近遇阻回落。

  2000年12月17日,日成交量201万股,日换手率为2%,股价在11月10日的密集成交区回落。

  2001年4月17日,日成交量117万股,日换手率为1%,股价向下大幅调整,继续缩量阴跌。

  2001年11月24日,日成交量为90万股,日换手率不足1%,股价陷入低位盘整,走势依旧低迷。

  上述记裁是湘酒鬼在长达两年的时间内出现的主要成交量放大的情况,从成交量和换手率的角度来讲,可以说是一蟹不如蟹,日成交量的放大是每况如下,日见低微,而日成交量则是一直维持在100万股以下,日换手率不足1%,试想在一个极为低迷的走势中,如果没有成交量的连续放大和日换手率的不断增加,上升的动力从何而来,而其即使是反弹行情也会因上方的哪怕极轻微的阻力即可使其升势再能而成为场内资金兑现的机 会。其实,在2000年7月-8月份期内,湘酒鬼的大的技术形态是不错的,连续两年的中期下跌使其股份调整过半,因而周线形成大圆底的走势,但无奈市场资金对其并不感冒,皆因其基本面方面实无远人之处。在无资金介入,无主力炒作的情况下,湘酒鬼终于未能冲破354日均线的压制,而继续走下跌之路,而在2001年的下半年湘酒鬼再次跌入下滑的深渊,直至2001年股价已回到10元一线。

  在2000年-2001年期间,类似湘酒鬼这样的日换手率多在3%以下的弱势股还可例举很多,象浦发银行、深发展、阿健电器、长春经开等等,均无一例外的走出连续弱势的向下行情。

  举例二,大牛股川金路(000510)自1999年以来高换手率为行情助推器,股票走出一浪高于一浪的上升行情,最终成就一代名股的英名。

  (1)一般性放量,无功而返

  1999年2月,川金路经过中期调整后在4.5元附近形成中期底部,其标志之一为1999年2月4日的历史地量。

  1999年2月8日-4月5日,川金路股价在见中长期大底后止跌回升,其中在3月22日、3月23日、3月24日、3月25日连续四天日成交量放量上破40日平均成交量,有新多资金正在介入,但如果我们以日换手率去看,这四天中的日最大换手率仅大约4%,说明这几日只是多头在试探性建仓,而且日成交量不能继续扩大,其股价走势将出现回调。在具体操作中,对于这种刚刚进入相对活跃(日换手率在3%-7%之间)的股票,暂以适当关注但以静观其变为主,果然,金路集团受阻于172日均线后不久回落,主要因日成交量的明显缩减,由此可见,在一个日换手率不足够充分的相对活跃的股票中,一般都能以走出连续大幅上升的行情。

  (2)罕见换手,初露锋芒

  1999年5月中旬,金路集团再次回到5元以下价位,从而与同年2月的低位区形成双底技术形态,1999年5月20日-6月3日,川金路日成交量连续突破40日平均成交量,但其日换手率仅1%左右,表明并未有实力资金介入。

  1999年6月9日、6月11日、6月14日、6月15日,川金路的日成交量上一新的台阶,日成交量连续突破40日平均成交量不说,日换手率也增大到3%-4%之间,股票开始进入活跃区,我们发现重要一点,即使在回调过程中,金路集团的日成交量亦高于40日平均成交量,换手率不低于2%,这是一个强庄股的标志。

  1999年6月21日、6月22日、6月24日、6月25日,金路集团连续四天冲高,而日成交量迅速放大到1000万股以上,其中1999年6月23日的日换手率达到10%!盘口观察结果是,该股也进入非常活跃的上升期,有大资金已深度介入,由于该股时价尚未达到历史强阻力区9元附近,因此仍可在缩量回落介入。

  1999年6月30日,金路集团在上攻到8.70元附近时,由于面临接近9元附近的历史密集套牢区,因此放巨量上攻,日成交量达到罕见的3400万股,日换手率超过18%,对于这种极度活跃的股票是应极度关注的,这说明大资金介入之深,其短线走势或者见顶或者后面仍有重大升机关键看这一日的价值区域在未来的得失。在随后的两个交易日,金路集团,缩量回落,确立了中短期顶部的形成,进入走势低潮,不过在1999年7月-1999年12月份期间,金路集团的日成交量极度萎缩,而在1999年12月期间更是连创历史地量,但当时成交价却远高于同年历史低位4.80元附近,说明1999年5、6月份之间进入的大资金是中线行为,这为以后上升走势打下了重大的伏笔。

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