百隆东方“炒”期货拖累业绩 公司存货占流动资产超六成,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

百隆东方“炒”期货拖累业绩 公司存货占流动资产超六成
2019-01-03

  百隆东方(601339)因“炒”棉花期货影响公司2018年度业绩。

  1月2日,百隆东方披露公告,截至2018年12月31日,公司持有的棉花期货持仓合约浮亏7108.74万元。公告显示,此次年底棉花期货持仓合约浮亏,将减少公司2018年度税前利润7108.74万元,对公司业绩产生影响。

  “炒”棉花影响业绩现金流为负

  百隆东方成立于2004年,主营色纺纱的研发、生产和销售,而棉花一直是公司色纺纱产品的主要原材料。公司2012年上市之初的年报显示,棉花成本占公司主营业务成本的70%以上。

  由于棉花价格受气候等自然条件、国家政策、全球棉花供求形势影响较大,彼时百隆东方表示,公司利用多年积累的市场采购经验,通过多种采购方式和合理储备相结合,最大限度地降低因原材料价格波动对产品成本造成的不利影响。

  财报显示,公司棉花期货在2016年实现浮盈1379.04万元之后,一直处于亏损状态。2017年,公司棉花期货浮亏9.02万元;2018年上半年,公司棉花期货浮亏197.95万元。

  受此影响,百隆东方的业绩也有所波动。2017年,公司实现净利润4.88亿元,同比减少-19.38%。到了2018上半年,公司业绩有所回升,实现净利润3.26亿元,同比增加5.67%。而最新的三季报显示,公司前三季度净利润为4.65亿元,同比增加20.15%。

  值得注意的是,百隆东方业绩增长的同时,公司经营活动产生的现金流量净额开始由正转负。截至2018年9月30日,公司经营活动产生的现金流量净额为-3.31亿元,同比下降331.41%。

  如今,百隆东方因炒棉花期货影响公司2018年度业绩一事,是否会加剧公司现金流“危机”还有待商榷。

  负债攀升存货高企

  作为全球较大的色纺纱制造企业之一,近几年,百隆东方的资产负债率不断升高。

  根据百隆东方2018年三季报,公司资产总计约为129.2亿元,负债总计约为52.31亿元,资产负债率约为40.49%,与公司上市之初33.18%的资产负债率相比,增加了约7个百分点。

  此外,公司的短期借款也由2012年的14.39亿元增长至2018年9月的24.85亿元,增幅约为72.69%;而公司前三季度的货币资金约为11.23亿元。Wind数据显示,百隆东方的流动比率也由2017年的2.03下降至2018年三季度末的1.9。由此可见,公司短期偿债压力较大。

  百隆东方前有不断增加的债务压力,后有存货高企“亟待解决”。

  财报显示,截至2018年9月30日,百隆东方的存货约为37.51亿元,较期初增加了25.07%;公司存货约占公司流动资产59.51亿元的63.03%。

  对于存货增加的原因,百隆东方表示,主要系原料药采购量指数相对增加所致。

  值得一提的是,公司存货增加的同时,其存货周转率却有所下降。根据数据,截至2018年三季报,百隆东方的存货周转率为1.1,较2017年下降了38.89%。百隆东方的存货周转率远远低于行业均值。

  图片来源:网络整理

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