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壳资源股集体暴涨 ST慧球已11连板
2018-12-15


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  近期ST股持续活跃,多只个股走势似天梯扶摇直上。ST慧球已11连板,*ST厦华近两个月股价翻了一倍多。

  此外,在股价有所回调之前,*ST天业、*ST凡谷、*ST成城ST昌鱼等个股均走过一波股价接近翻倍的行情。并且,它们几乎是同时踩下“油门”的,时间就在10月下旬。

  这些多数被价值投资者认为是“垃圾股”的股票,为何近期如此受追捧?

  疯狂的壳股

  12月14日,ST慧球再次一字涨停,实现11连板,累计涨幅为70%。

  在12月3日开盘一字涨停的前一天晚上,ST慧球发布了一则转让控股权的公告,第一大股东瑞莱嘉誉拟将其持有的11.66%股份作价5.7亿元转让给天下秀,后者的实际控制人是新浪集团和自然人李檬。

  这则消息被市场解读为新浪欲借天下秀借壳ST慧球。尽管ST慧球一再公告强调,新浪集团目前没有向公司注入旗下资产及借壳回归A股的计划,仍无法阻止其股价连续涨停。

  近期被追捧的壳股不止ST慧球,存在重组预期的多只ST股均被炒作。

  10月22日,*ST德奥开盘即一字涨停,此后股价一飞冲天,至11月15日盘中创阶段新高4.77元/股,期间累计涨幅接近80%。同期沪深300指数涨幅为3.43%,中小板指涨幅为5.81%。

  壳股的“疯狂”,体现在板块个股几乎在同一时间段内集体暴涨。

  在*ST德奥大涨的这段时间里,ST板块中的壳股ST昌鱼、*ST凡谷、*ST圣莱、ST河化均走强。其中,涨幅最小的ST河化,期间也大涨超过50%;表现最抢眼的*ST凡谷,则在10月22日至11月23日期间“头也不回”地往上走,累计涨幅达90%。

  这主要受政策的影响。在这些股票被集体炒作启动时点的上个周末,证监会发布了一则重磅消息,统一了IPO被否企业重新申报上市的监管标准,将其筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月,并且,支持优质企业参与上市公司并购重组。

  利好并购重组的一系列政策意在提高上市公司质量,为壳公司带来了“福音”。同时,证监会称将“减少对交易环节的不必要干扰”,这也一定程度上激发了游资的交易热情。

  消息一出,ST板块10月22日上演涨停潮,两市88只ST股中79只可交易,其中75只个股飘红,56只个股涨停。当天收盘,ST概念指数上涨3.80%。

  此后半个多月,与*ST德奥大涨的相同时间里,ST概念指数累计涨幅达26.5%,在A股众多概念板块中一骑绝尘。

  “摘星脱帽”预期强化

  ST板块的集体暴涨,除政策利好壳股外,还与资金追捧可能“摘星脱帽”的股票有关。这种属于ST股的独有行情,几乎每年第四季度都会上演一番。而由于前期ST股跌幅比往年更大,随着政策回暖和A股整体行情企稳,脱帽个股“补位”预期更强烈,爆发力更强。

  被戴帽的个股中,多数为业绩连续亏损,因此摘帽的途径是扭亏。数据显示,截至12月14日,两市共有41只ST股公布了全年业绩预告,其中预计扭亏的公司有10家。

  这10家公司近期涨幅虽总体上不比同板块中的重组预期股,却也远远跑赢大盘。数据显示,除停牌中的*ST天化外,其余个股在第四季度中,股价自最低价开始的最大涨幅均超过20%。上述股价表现最亮眼的壳股*ST凡谷,预计全年将实现净利润186万元至2.05亿元。

  *ST新能是预告里业绩最好的。10月29日,其公告预计全年将实现盈利9.5亿元~12亿元,基本回到2016年亏损前的业绩水平。隔天*ST新能以涨停收盘,并在接下来几天的时间里累计大涨20%。

  *ST圣莱、*ST东南自10月份以来最大涨幅均达40%以上,前者预计全年利润约485万元至1030万元,后者约1200万元至1500万元。二者均存控股权变更的可能。

  *ST东南控股股东大东南集团的破产重整程序已启动,但是否会导致控股权变更,公司并未对外公告。主营电热电器、电机电器制造的*ST圣莱已连亏4年达到退市条件,今年前三季度扣非净利润仍处于亏损状态,为扭亏保壳,公司的做法是变卖厂房。据报道,在一次路演中,公司对外表示争取早日将优质资产注入上市公司。

  此外,预计今年盈利的ST股还有*ST宝鼎、*ST尤夫ST冠福、*ST天化、ST新光、*ST因美等。

  除通过扭亏可实现摘帽外,前期因其他风险被实施风险警示的股票,解除不确定性因素后也可实现摘帽。这些股票在近期各地纾困资金陆续出马、控股股东质押风险警报陆续解除之下也受市场青睐。

  两市首例获专项解困基金举牌的*ST尤夫,此前由于涉民间借贷纠纷而大多银行账户被冻结,加上去年年报被出具了无法表示意见的审计报告而被实施退市风险警示,上半年股价曾连续28个跌停。如今纾困基金连续入股,“拆雷”路上股价逐渐恢复,10月份以来最高累计涨幅超过50%。

  政策利好重组股

  综合来看,ST股自10月份下旬开始受追捧,主要是一系列政策相继出台的结果。

  一方面,鼓励兼并重组,IPO被否企业筹划重组上市的时间间隔从3年缩短为6个月,并且监管层发声减少对交易环节的不必要干预,加上放开私募股权基金投资上市公司等政策,为市场带来增量资金的同时也有利于提高市场的交易活跃性。

  另一方面,摘帽期渐近,除预计扭亏企业外,还因近期多地纾困资金相继出马,上市公司的平仓及质押风险警报陆续解除,因此被戴帽的公司有望解除风险警示。

  从A股过往四次壳资源炒作的历史来看,原因也多与政策或摘帽相关。

  2003年的壳股炒作主要是市场尚未形成合理规范,上市公司股权转让及兼并重组成风;2011年下半年的ST股炒作主要是保壳类,退市通道不顺畅导致了“不死鸟”试图通过资产重组重生;2013年的炒作则是由于2012年IPO暂停,壳资源因稀缺性而受追捧;2016年的炒作也因借壳上市成为登陆A股市场的主要途径之一,不过这一次是IPO堰塞湖严重、战略新兴板搁浅、注册制放缓、中概股回归潮等因素综合作用的结果。

  招商证券分析师对过往历次壳资源炒作进行了统计,发现壳股炒作的规律是前期往往高涨;中期具有超越大盘的超额收益,最高为26.7%,最低为12.5%;中后期对后市小票风格有一定的强化作用。

  同时,该分析师还发现,从市场走势来看,壳炒作跟后期大盘行情走势没有特别明显的相关关系。由于每个阶段壳炒作的原因各异,因此市场风格变化也不一样,但每次炒作都是由于被监管而结束。

  2003年,监管出面整治兼并乱象;2011年,监管出台了完善退市制度及遏制壳资源炒作等相关政策;2013年,监管对并购重组从严监管,要求与IPO要求标准等同;2016年,监管继续从严监管重大资产重组。这些政策的打靶效果明显,一出击,市场炒壳温度立即降下来。

  这一次,对于ST股及壳股的炒作,目前还尚未有针对性的政策出台,但针对个股的关注函并不少,监管层的主要关注点在于这些公司的业绩业务情况、债权债务重组及控股权转让的合规性以及信息披露的及时性等问题。

(文章来源:证券时报)

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