国信证券:乐普医疗买入评级,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

国信证券:乐普医疗买入评级
2018-11-30

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  事项:

  公司硫酸氢氯吡格雷片的25mg和75mg两规格顺利通过一致性评价,两款主力产品阿托伐他汀钙片和氯吡格雷均获得本轮“4+7”集中带量采购试点的竞价资格。

  国信医药观点:

  1)氯吡格雷25mg和75mg两规格通过一致性评价,至此公司的氯吡格雷、阿托伐他汀钙两款主力品种全部获得集中带量采购竞标资格。

  2)两款产品的市占率和中标价均低,在集中采购中优势明显:2018年前三季度,公司氯吡格雷占据国内医院市场10.63%市场份额,其中25mg规格市占率21.91%、75mg市占率进4.94%,公司产品中标价格最低,中标均价仅为原研产品的40%左右,为国产竞品的75%左右。今年前三季度,公司阿托伐他汀钙片在国内医院市场的市占率仅1.38%,中标均价仅为原研产品的70%左右,略低于国产竞品。在本轮集中带量采购中,市占率和价格优势明显,有望以最小的代价快速抢占市场,胜出是大概率事件。

  3)心血管全产品线布局,创新重磅产品陆续获批:公司在心血管领域全产品线布局,氨氯地平、缬沙坦等重磅品种一致性评价稳步推进,可降解支架获批在即,三代胰岛素有望在近期申报生产。

  4)风险提示:在研产品临床进展不及预期,招标大幅降价,产品市场销售情况不及预期等;

  5)投资建议:公司是国内心血管领域龙头企业,业绩高速增长,公司药品市占率和终端价格优势明显,有望抓住带量采购机遇快速提高市场份额,可降解支架、三代胰岛素等重磅产品将陆续获批,高管增持、员工持股计划带来安全边际。我们预计2018-2020年公司EPS分别为0.73/0.98/1.29元,对应PE分别为42.3/31.5/24.0倍,维持“买入”评级。

(文章来源:国信证券

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