又一所民办高校赴港IPO 科培教育二次冲刺上市,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

又一所民办高校赴港IPO 科培教育二次冲刺上市
2018-11-30

  今年以来,港股教育板块格外受到欢迎,多家内地教育纷纷聚集港股。11月28日,中国科培教育集团有限公司(以下简称“科培教育”)第二次向港交所递交了上市申请文件。花旗和建银国际为联席保荐人。

  对于募集资金的用途,科培教育表示,40%将用于收购其他学校,30%将用于扩充现有学校,20%将用于偿还自第三方金融机构取得的贷款。

  科培教育是华南地区的民办高等教育营办商,专注于专业型教育。公司旗下有广东理工学院和肇庆学校两所学校,截至2018年9月30日,两所学校的入学学生总数为45118名。

  根据弗若斯特沙利文报告,2017年,中国民办高等教育行业的总收益为1037亿元,同年华南地区民办高等教育行业的总收益为142亿元,占中国总市场约13.7%。

  2017年8月31日,华南地区民办高等教育行业的在校学生总数为94.45万人,占中国整个市场约13.9%。2017年9月30日,按在校学生计算,科培教育在华南民办高等教育行业的市场份额为2.6%。

  中国高等教育市场存在巨大潜力。根据弗若斯特沙利文报告,中国高等教育学龄人口升学率由2013年的30.9%增加至2017年的44.1%,预期到2022年会达到58.2%。然而,相比欧洲及北美洲发达国家的高等教育学生升学率,中国升学率仍处于较低水平,表明中国高等教育市场的巨大潜力。

  (图片来源:科培教育招股书)

  招股书显示,科培教育的教育方向主要专注于工程专业,并与经济、管理、教育及艺术专业保持平衡,以提供全面的教学服务。2015至2018学年,广东理工学院分别有3587名、3012名、4753名、3850名大专课程毕业生,初次就业率分别为96.3%、97.4%、96.8%和91.7%。目前中国高校毕业生的整体初次就业率分别为77.7%、77.9%和78.4%。

  财务数据显示,2015年至2017年以及2018年1月至8月,科培教育实现收益分别为2.56亿元、3.50亿元、4.55亿元和2.84亿元。净利润分别为1.19亿元、1.79亿元、2.31亿元和1.66亿元。

  (图片来源:科培教育招股书)

  值得一提的是,科培教育是收入结构主要分为两部分,分别为学费收入和住宿费收入。其中,广东理工学院的收入为公司主要收入来源。

  (图片来源:科培教育招股书)

  2018/2019学年,广东理工学院总人数为36860人。其中,本科生19977人、大专生7610人、成人大学9273人。广东理工学院招生人数在逐年上升。

  (图片来源:科培教育招股书)

  根据弗若斯特沙利文报告,2013年至2017年,民办高等教育招生人数由560万人增至680万人,复合年增长率为4.7%。中国民办高等教育的渗透率已由2013年的21.1%增长至2017年的22.8%,表明更多学生选择就读民办高等教育机构而非公立机构。且该趋势很有可能持续,因为在市场需求上升及政府扶持的带动下,预期2022年渗透率将达到24.6%。

  (图片来源:科培教育招股书)

  安信证券也在研报中表示,近年来随着教育市场化政策不断出台,民办高教的地位也逐渐受到认可,国家及民间资本投入持续增大。截至2016年,全国共有高等教育院校2596所,其中民办高校742所。

  学历教育体系逐渐完备,民办高校是重要的组成部分。经过40年的发展,民办高教行业经历了萌芽期、整顿期、规范期,2017年以后,随着新《民促法》修正案过审,民办学校与公办学校在法律上拥有了同等地位。

  高校招生构成中,民办高校是重要的组成部分,2016年高校共计招生930.4万人,民办高校招生数为181.79万人(占比19.54%)。纵观2016年本科招生率(普通高校+民办高校)仅为53.86%,其中民办高校本科招生率为10.73%,是重要的贡献主体。

  (图片来源:安信证券研报:教育行业2019年年度策略——变局突围与应对之道)

  民办高教占比增加,高教渗透率增长空间仍存在。2016年我国共有高等院校2596所,其中公办高等院校1854所,民办高等院校742所(占比28.6%),而2006年民办高校仅占14.8%,占比逐步提升。

  根据中国高等教育学会数据,2017年高等教育毛入学率达到42.7%,但相比日本(63%)及美国(86%)等发达国家仍有较大差距(联合国教科文组织),提升空间大。

  而以教育部部署的“到2020年高等教育毛入学率达到50%”,目前适龄人口稳定在1500-1600

  万,按照50%的毛入学率计算,仍有100-200万新增生源需要相应投入,民办教育空间犹存。

  (图片来源:安信证券研报:教育行业2019年年度策略——变局突围与应对之道)

(文章来源:资本邦)

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