A股房企偏爱现金式并购,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

A股房企偏爱现金式并购
2018-11-26

  与IPO相比,2018年A股的并购市场似乎更热闹些。

  截至11月22日,A股共计有上市公司3560家,其中2245家企业来自制造业,数量接近2/3,企业数量居次的行业是信息传输、软件和信息技术服务业(下称“软件服务业”),有381家。

  在并购事项上,发起并购第二多的行业并非软件服务业,而是备受瞩目的房地产业。

  老牌房企“碧万恒”中,碧桂园和恒大选择在港股上市,仅有万科坐镇A股。那么,A股哪些房企热衷并购?并购标的多为哪类公司?为何今年房企热衷并购?

  超四成房企并购

   A股如今共有125家房地产业的上市公司。记者不完全统计发现,2018年初至今,共有超过56家上市房企作为并购方发起并购,超过行业整体的四成。

  这超过50多家房企中,既有高呼“活下去”的万科,也不乏保利地产(600048)、金科股份(000656)、华夏幸福(600340)、世茂股份(600823)、滨江集团(002244)等知名房企的身影。

  超过56家房企发起了超过200起并购,平均一家房企发起了3.7起并购,据不完全统计,华夏幸福发起37起并购项目,其余热衷并购的房企还有:新城控股(601155)发起16起、财信发展(000838)发起15起、云南城投(600239)发起14起、光明地产(600708)发起14起、首开股份(600376)发起12起。

  以华夏幸福为例,其大量的并购项目为以1000万元左右现金参与的对外投资,这些对外投资共计37起,累计金额接近1.8亿元。华夏幸福另有10起并购重组是议转让旗下子公司,总金额接近14亿元。

  一位不愿具名的业内人士向《国际金融报》记者表示,华夏幸福今年的经营状况不理想,因此“卖子回血”。

  至于为何今年房企并购重组活跃,易居研究院智库中心研究总监严跃进接受《国际金融报》记者采访时表示,并购多说明了两点。第一,房企之间的竞争更为激烈,部分企业资金面较好的同时,部分企业相对较差,客观上提供了并购重组的买方和卖方;第二,重组活跃也侧面说明了房地产市场整体仍然活跃,正是对未来市场的预期尚良好,间接促进了并购重组的活跃。

  不爱跨界爱现金

  因为装入上市公司体系的业务可能体量更大,并购重组可能构成重组上市,或者行业不同,跨界并购也因为容易捆绑热点概念而成为熟知的资本手段之一,但这些,或许不是房企并购时关注的重点。

  上述并购中,房企们“买买买”热衷的对象基本集中在房地产行业,标的行业集中度很高,较少有跨界意愿。

  中原地产首席分析师张大伟接受《国际金融报》采访时表示,房地产企业所宣称的转型现阶段并没有真正实现,基本还是同业内的并购,大部分并购显示的趋势,还是房地产企业在做大做强,抢龙头、拼规模。

  上海中原地产首席分析师卢文曦则笑称:“房地产现在越来越专业,外行跨界有难度。”

  张大伟则表示,房地产企业目前并没有转型的动力,即使房地产业“入秋”,其他行业或许仍不如地产业。从跨行业角度来看,目前除了金融业这类有准入门槛的行业,许多行业都比不上房地产业的杠杆率。因此,房地产企业自身真正实现完全的转型有难度,主要依然是在行业内寻找发展的机会。

  这些并购重组中,除了少数并购涉及发行股份,大多数并购均以现金方式支付。

  在严跃进看来,现金方式支付占主流或是监管因素使然,虽然多数企业拥有足够的现金流,但是,政策上强调自有资金收购的意图更重要。

  助力地域和业务布局

  严跃进认为,大体上说,并购重组活跃充分体现了房企的战略扩张心态,当然也从另一方面反映了企业从土地招拍挂市场上拿地的压力较大。毋庸置疑的是,通过并购可以实现规模的快速做大。

  采用并购重组模式,能够取得较强的议价能力,因此,当前地产企业通过并购,实现了对相关城市的快速布局,快速强化地产业务的投资和商业地产的布局。

  并购重组带来的好处还包括节税效应以及带来充沛现金流等方面。

  严跃进认为,从市场发展来看,后续并购的案例会增加,尤其是类似租赁市场上,长租公寓并购的情况会增加。

  (国际金融报记者许伟)

限时优惠:万1.8开户
(赠送JK波段王公式)
免责申明: 1、本站涉及的内容仅供参考,不作为投资依据,依此操作风险自担。
2、本站部分内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml