红豆股份:主营男装业务 持续保持较快增长,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

红豆股份:主营男装业务 持续保持较快增长
2018-11-14

  红豆股份(600400)

  主营男装业务

  持续保持较快增长

  谨慎增持

  广发证券糜韩杰

  三季度单季营收和归母净利润加速增长。红豆股份2018年前三季度实现营收16.92亿元,同比下降15.18%,归母净利润1.73亿元,同比下降69.49%,扣非后归母净利润1.37亿元,同比增长17.10%,营收和归母净利润下滑主要是去年出售子公司红豆置业,如剔除上述影响,归母净利润同比增长25.22%。第三季单季营收和归母净利润分别为4.58亿元和6626.74万元,单季增速分别为17.05%和-10.38%,较第二季增速-48.43%和-87.04%有所加速。

  毛利率下降,整体费用率上升。第三季单季毛利率30.86%,同比下降4.92个百分点。销售费用率12.64%,同比下降0.61个百分点,管理费用率和研发费用率10.74%,同比上升1.83个百分点,财务费用率0.38%,同比上升0.77个百分点。

  男装品牌年轻化探索,主营业务增长较快。Hodo男装前三季度营收13.83亿元,同比增长47.58%,截至第三季店铺数量达1267家,第三季单季开店77家。男装品牌积极进行年轻化探索,跨界营销、推出优质时尚平价产品、红豆签约新形象大使吴京、京东首个服饰类无界零售店“红豆京东之家生活体验店”落地等,未来发展有潜力。

  盈利预测与投资评级。预计公司2018-2020年EPS分别为0.09、0.10、0.11元/股,现价对应PE分别为44、39、35倍,公司男装业务发展迅速,维持“谨慎增持”评级。

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