低估值下钢铁板块仍存结构机会,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

低估值下钢铁板块仍存结构机会
2018-10-27

  26日,钢铁板块继续表现活跃,板块内武进不锈上涨6.82%,红宇新材上涨6.42%,此外,永兴特钢、韶钢松山、北讯集团等个股也有明显涨幅。

  分析指出,虽然钢铁板块今年长周期机会难寻,但在低估值背景下,随着基建托底效应增强,供应端限产逐渐落实,仍可关注10月份开始的黑色系资产价格整体向上的机会。

  库存继续回落

  从上周数据来看,主要城市社会钢材库存国庆节后连续第2周出现回落,除了热轧小幅累积外,其余主要品种均出现下降,建筑材库存下降明显。从钢材价格来看,钢价指数继续回升,且长材价格强于板材,“长强板弱”格局延续。

  中信证券分析师敖翀表示,随着最近两周钢材社会库存的明显下滑,钢铁在节后进入快速去库阶段的状态已经较为稳定,预期在11月份随着采暖季限产的出现,钢材社会库存也将处于快速去化的阶段。

  该分析师进一步指出,目前从整个黑色产业链来看,钢材价格仍然是产业链的核心。一旦钢价出现了回调,那么原材料端,尤其是焦炭下调的压力会非常大。其中的逻辑在于焦炭价格上涨的前提是钢厂本身的利润没有收缩,一旦钢价下跌导致钢厂利润收缩,就意味着焦炭上涨的核心动力在减弱。同样的,如果反过来,一旦钢价上涨,整个黑色系利润的边界将进一步扩张,那么对应原材料有望跟随成材进入普涨阶段。

  波段性机会仍存

  2018年板块虽有几次较大波动,但总体呈单边向下状态。随着四季度基建托底效应增强,供应端限产逐渐落实,后市该如何看待钢铁板块?

  敖翀认为,本轮黑色系资产价格下跌之后,市场已经充分消化了前期的不确定性预期所带来的影响。考虑到10-11月地产和基建的长材需求有望边际提升,在采暖季钢材供给继续收缩的基础上,螺纹钢的供需缺口有望继续扩大。考虑到长强板弱的格局,预计以长材为主的钢企利润将持续释放。重点推荐以长材为主、估值低、盈利能力强的相关品种。

  方正证券表示,“金九银十”季节性高需求,环保限产对供给的收缩作用仍存,短期钢铁行业高利润有望保持高位震荡态势。叠加行业市盈率较低,甚至部分企业跌破净值,板块有望短期内迎来估值修复。虽然预计2019年行业难觅大的投资机会,但由于新增产能受限和行业本身库存周期的存在,钢价和行业利润仍存在短期边际向上的可能,行业波段性机会仍存。

  光大证券表示,虽然近期国内高炉产能利用率持续上升,钢铁供给面整体相对宽松,钢价和库存水平整体企稳,但根据唐山的空气质量排名,以及对秋冬季限产方案的测算,再考虑到汾渭平原、长三角等地区也有可能局部限产,预计届时钢铁行业供给面将重归紧张,有望对钢铁基本面提供一定支撑。统计已发布三季报和业绩预告的上市钢企,钢铁行业利润仍环比增长,估值水平仍处低位,继续维持“增持”评级。

(文章来源:中国证券报)

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