华西证券三季报:自营资管逆势大增,投行被罚收入降6成,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

华西证券三季报:自营资管逆势大增,投行被罚收入降6成
2018-10-26

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  华西证券成为已披露三季报的12家上市券商中业绩下滑最小的券商。

  10月26日华西证券(002926.SZ)发布三季报,营收20.2亿元、归属母公司所有者净利润8亿元, 同比分别下降0.2%、5.3%。值得注意的是今年以来股市不断下跌,与去年同期相比,看天度日的券商其业绩甚为惨淡,但在已出炉的12家上市券商三季度战绩排名中,华西证券归母净利降幅最少。除新新近上市的天风证券(601162.SH)归母净利下滑7%,下滑幅度相对较小。其他7家上市券商归母净利润下滑幅度在57%~70%。以多元业务为主的越秀金控(000987.SZ)、归母净利下滑40%,哈投股份(600864.SH)、国盛金控(002670.SZ)归母净利下滑更多,均大降1.75倍。

  受股市下跌、IPO政策趋严等因素影响,和其他多数券商相似的是华西证券经纪业务、投行业务均出现下滑,经纪业务收入、投行收入分别为7.9亿元、8520万,同比下降27%、64%。但是与其他已发布三季度战绩的多数券商相比,今年1至9月华西证券的资管收入、投资收入和利息收入逆势上涨,其中资管收入达1.02亿元,去年同期仅为3030万元,同比大增2.3倍。其他两项业营收分别为6.96亿元、3.79亿元,分别上涨28%、7%。

  先看自营业务。自营业务成为拖累中小券商业绩的一大主因。江海证券、方正证券(601901.SH)、东方证券(600958.SH)、国盛证券四家券商自营投资更是出现较大浮亏。比如哈投股份旗下券商江海证券在1-9月对持有的股票计提减值3.17亿元,而其母公司哈投股份同期的实际亏损额仅为2.4亿元。再如,方正证券则称,2018年1-9月,受股票市场持续下跌影响,公司自营投资出现较大浮亏,信用业务计提大额减值准备。

  与之形成鲜明对比的是华西证券自营业务逆势上涨。这在半年报披露时端倪已现。2018年半年报显示,华西自营收入3.66亿元,成为仅次于经纪业务收入的第二大收入来源,在总营收中占比27%。

  实际上,券商自营收入并未直接反映在财报中。在券商财务报表中,自营证券买卖实现的收入进“投资收益”,划分为交易性金融资产的证券的浮动盈亏进“公允价值变动损益”,划分为可供出售金融资产的证券浮动盈亏进“资本公积”,不在利润表中体现。通过三季度财报看,华西证券投资收入为6.96亿元、公允价值变动收入1.16亿元,同比分别上涨28%、8.6倍。与此同时,资产减值损失计提幅度有所下降。资产减值损失计提的包括融出资金、买入返售金融资产(多是股权质押)和可供出售金融资产等,华西证券资产减值损失计提2460万,同比下降2%。这些均显现前三季度华西证券自营业务逆势上扬。

  另一方面需要关注的是华西证券的资管业务前三季度也实现逆势大增,比去年同期增幅2倍。今年上半年华西证券资管收入达约8800万元,去年同期仅约为2100万元,上半年增幅3.2倍。这背后是的一大助力是华西证券越发重视资管业务,公司2018年第二次临时股东大会决定公司出资不超过3亿元设立全资子公司华西证券资产管理有限公司,承接公司原有的资产管理业务,从事证券资产管理业务。

  与自营、资管业务逆势上扬形成鲜明对比的是,华西证券投行收入大降6成。这在半年报披露时现端倪已。2018年半年报显示,投资银行业务收入同比降低71.92%,营业利润率为负。值得注意的是华西证券投行业务多次违规。今年9月,因在公司债券承销、新三板推荐等投行类业务上出现多次违规行为,四川证监局公布了《关于对华西证券股份有限公司采取出具警示函行政监管措施的决定》。因尽调未尽责,华西证券推荐的企业民生冷链挂牌后仅半年,便涉多起借款合同等纠纷,且类似的诉讼一直延续至今。另一项违规业务是2016年6月,顺风光电投资(中国)有限公司非公开发行的16顺风01债,华西证券作为其受托管理人,还出现了诸多未履职事项。

(文章来源:第一财经)

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