尚品宅配:费用拖累业绩 期待整装后续发力,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

尚品宅配:费用拖累业绩 期待整装后续发力
2018-10-26

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  公司发布 18 年三季报。受行业竞争加剧、地产增速下滑、前期费用投放较多等多重因素影响,公司业绩增速放缓。

  公司定制柜类增速放缓,配套品增长较快。 加盟渠道持续开拓,直营渠道表现平平。整装业务双轮驱动,尚处于培育期。销售费用投入较大,净利率小幅提高。预收款维持高位,现金充裕保障理财收益。

  盈利预测与投资评级:公司基于优秀的互联网基因,线上引流、新零售、整装业务向前获客模式颇具亮点。展望四季度及明年,地产影响犹存,公司若能持续做好管理优化、技术创新,则业绩有望逐步修复。预计公司 18-20 年实现收入 69.3、88.7、112.4 亿元,同比增长 30.2%、27.9%、26.7%;归母净利润 5.1、6.6、8.4亿元,同比增长 34.8%、28.4%、28.0%,当前股价对应 18-20 年 PE 分别为 25.7X、20.0X、15.6X,维持“买入”评级。

  风险提示:渠道拓展不及预期,房地产调控超预期。

(文章来源:东吴证券

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