方大特钢:单季度盈利再创历史新高,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

方大特钢:单季度盈利再创历史新高
2018-10-26

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  业绩概要:方大特钢公布2018年三季度业绩报告,报告期内公司实现营业收入127.82亿元,同比增长26.22%;实现扣非后归属于母公司股东净利润23亿元,同比增长50.57%,折合EPS为1.66元,2017年同期为1.16元,其中2018年1-3季度 EPS分别为0.42元、0.52元、0.70元;

  三季度业绩环比大增:根据公司最新的业绩公告,其三季度单季实现归属于母公司净利润10.09亿元,环比增长34.89%。公司近四个季度实现归属于母公司净利润分别为10亿元、5.57亿元、7.48亿元以及10.09亿元,三季度单季盈利在不仅维持了前期的高增速,而且已经达到历史最好水平。若按照公司单季度钢产量102万吨进行测算,公司三季度吨钢净利989元,环比二季度增加256元;

  行业盈利回升助公司业绩改善:伴随着行业供需格局偏紧,需求向好之际环保限产进一步钢价的上涨,三季度螺纹钢等建筑类钢材价格呈现稳步上行之势。根据我们测算,螺纹钢等建筑类钢材全行业盈利三季度超过1000元/吨,环比二季度上涨200元/左右,这为公司业绩改善奠定了扎实基础。除此之外,公司成本控制能力表现出色,单季度三项费用率仅为5.57%,达到今年单季最好水平,细分项来看三季度销售费用、管理费用和财务费用环比二季度分别下滑8.75%、36.85%与204.59%,各项指标都得以提升;

  四季度行业盈利有望维持高位:我们在417降准后提出今年宏观主要矛盾由之前紧缩已经转向稳定内需,近期货币政策连续降准对稳定内需起到至关重要的作用。具体来看,需求方面地产投资仍然是目前钢铁消费的主要支撑力量,基建后期预计将逐步企稳,但在政府债务约束下,空间受到限制,两者仍然是一种对冲关系。现在已进入传统“金九银十”旺季,从目前库存去化速度及成交量来看,终端需求较为旺盛,我们预计四季度地产投资依然维持较高水平。而从供给端来看,在经济压力增大的背景下,环保开始纠偏“一刀切”,实际环保限产已经松动,因此后期环保限产实际钢铁产量影响会低于理论计算值,预计产量后期变化将比较平缓,钢价激变的概率不大,企业仍可维持较高盈利水平;

  公司作为业内民营钢企的典型代表,其高效灵活的管理机制有望推动其持续降本增效,在行业盈利整体保持较强背景下,未来公司业绩有望继续提升,预计公司2018-2020 年EPS 分别为2.62 元、2.90元以及2.99元;

  风险提示:宏观经济大幅回落导致需求承压。

(文章来源:中泰证券)

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