欧普照明:线下渠道增速放缓 利润保持稳健增长,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

欧普照明:线下渠道增速放缓 利润保持稳健增长
2018-10-26

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  事件:公司发布三季报,前三季度公司实现营业收入55.87亿元,同比增长15.83%;实现归母净利润5.7亿元,同比增长37.11%,扣非后归母净利润3.998亿元,同比增长15.83%。其中Q3实现营业收入20.6亿元,同比增长13.56%;实现归母净利润2.12亿元,同比增长35.03%。

  线下专卖店增速放缓,商照及流通渠道为新增长点。毛利率有所下降,费用控制表现较好。

  投资建议:欧普照明为国内通用照明行业龙头企业,公司具备强大的品牌影响力以及广泛的渠道布局,同时通过丰富的SKU系列进一步提升市场份额。照明行业集中度存在广阔的提升空间,公司目前业务布局良好,有望在未来集中度上升中充分受益。基于前三季度收入增速及毛利率情况,将公司18-20年营业收入由80.1亿元、92.5亿元、107.0亿元调整为80.0亿元、92.4亿元、106.7亿元,增速由15.2%、15.4%、15.7%调整为15.0%、15.6%、15.4%;归母净利润由8.3亿元、10.2亿元、12.3亿元调整为8.8亿元、10.9亿元、12.5亿元,增速由22.3%、21.9%、21.0%调整为28.7%、24.9%、14.4%,对应18-20年PE为21x、17x、15x,维持“买入”评级。

(文章来源:天风证券

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