烽火通信:业绩稳健符合预期,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

烽火通信:业绩稳健符合预期
2018-10-23

K图 600498_1

  1。2018前三季度公司实现营业收入173.71亿元,同比增长15.53%,实现归母净利润6.31亿元,比上年同期增长5.75%。

  2。 营收稳定增长,盈利水平连续四季度持续改善:受中兴事件影响,运营商集采及工程建设进度放缓,2018年Q2营收增速相对下滑,下半年随着运营商重启集采,订单逐渐恢复,Q3营收增速回升至16.2%,业务快速恢复,净利润增速连续四季度向上增长,随着集采订单恢复和5G建设启动,预计未来业绩有望加速增长,盈利水平有望持续改善。

  3。 本期发生费用、毛利率维稳,持续大力研发投入:毛利率较上年同期基本维稳,但整体水平仍呈现持续下滑趋势;三费率稳定;维持高研发力度,研发投入占收比保持10%以上;

  4。 持续扩大经营,加大基建、固定资产投入:受订单支付的季节性影响,公司Q3现金收入比率有所回升,但由于中兴事件影响后公司加大采购规模,付款金额增加所致。另一方面,由于公司扩大销售规模公司应收账款大幅增加,导致整体占收比较去年同期有所下降。筹资活动净现金流下降主要系去年同期收到的定增资金所致;投资活动净现金流大幅下降主要是基建及固定资产投资大幅增长90.4%。

  公司扩大经营,应收账款持续大幅增加,在销售策略上仍较为激进,但供应商预付款项大幅缩减,公司产业话语权较强。存货整体维稳,相关发出商品逐步确认收益。

  5。 公司作为光通信领域的龙头企业,积极拓展海外市场,坚定5G、智慧城市战略布局,持续推进烽火星空力图在 ICT 转型的框架内推进光传输领域和 ICT 新领域业务协同发展。

  6。 业绩预测:我们预计公司2018-2020年净利润分别为9.08亿元、11.33亿元和15.13亿元,对应当前股价PE分别为35.2、28.2、21.1倍, “强烈推荐”评级。

  风险提示:5G订单不及预期,ICT转型进程不及预期。

(文章来源:方正证券

(以上内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除)


index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 烽火通信:业绩稳健符合预期,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入