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银行理财也可以无门槛
2018-10-23

  10月19日,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》,适用于商业银行设立理财子公司开展资管业务的情形,对理财子公司实施差异化监管。

  理财子公司为商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构,业务范围主要为发行公募理财产品、私募理财产品以及提供理财顾问和咨询等,不允许吸收存款、发放贷款。

  银保监会相关负责人表示,商业银行设立理财子公司开展资管业务,有利于强化银行理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源,逐步有序打破刚性兑付,实现“卖者有责”基础上的“买者自负”。同时,也有利于优化组织管理体系,建立符合资管业务特点的风控制度和激励机制,促进理财业务规范转型。

  不设门槛、不强制要求面签

  理财新规降低了银行理财产品门槛后,有部分客户表示,门槛仍然略高和首次购买强制面签是购买银行理财产品不方便的地方。《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》针对这两点都有了新的监管办法。

  一方面,理财子公司发行的公募理财产品不再设置销售起点金额。理财新规要求,商业银行发行公募理财产品的,单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币,而目前公募证券投资基金的销售起点为1元。《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》中,明确理财子公司不适用理财新规的销售起点要求,对于理财子公司发行的公募理财产品,不再设置最低的销售起点金额要求。

  也就是说,银行建立理财子公司之后,客户购买子公司的理财产品不再设有起售点。这点对于手头资金更为紧缺的客户来说是一大利好消息,以后他们就可以购买更令人安心的银行产品。还是大学生的小马告诉记者,他平时打工月收入也就1000元左右,不存起来可能没多久就花掉了,光是存银行卡里又没什么收益,所以现在都存在互联网定期理财产品里。银行理财产品要是没有门槛,他会非常愿意购买,毕竟总是比互联网产品更放心一点。

  另一方面,理财子公司不再强制要求首次购买理财产品在网点面签,可以通过网点或电子渠道进行风险承受能力评估。理财新规附件则要求,商业银行应当在投资者首次购买理财产品前在本行网点进行风险承受能力评估。而《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》中规定,银行理财子公司销售理财产品的,应当在投资者首次购买理财产品前通过本公司渠道(含营业场所和电子渠道)进行风险承受能力评估。

  刘小姐告诉记者,以前她购买互联网理财是因为其最大优势就是手机直接能操作,不需要跑银行网点。而银行理财产品虽然大部分也都可以用手机银行购买,很方便快捷。但是之前第一次购买需要面签,这点太不方便。银行关门又早,工作日几乎赶不上营业时间,休息日又不想特地跑银行。如今,银行设立理财子公司之后就可以免去面签,大大提升了便利性。

  放宽销售渠道和宣传范围

  除了对于投资者来说是重大利好的不设门槛、不强制要求面签之外,《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》也给理财产品的销售方放宽了很多限制,对于提升银行理财产品销售额大有裨益。

  第一,是销售渠道放宽至经监管部门许可的机构,不仅限于吸收公众存款的银行业金融机构。之前的理财新规规定,商业银行只能通过本行渠道(含营业网点和电子渠道)销售理财产品,或者通过其他商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构代理销售理财产品。而《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》则规定,银行理财子公司可以通过商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构,或者国务院银行业监督管理机构认可的其他机构代理销售理财产品。

  这意味着理财子公司的理财产品销售渠道将放宽至通过监管部门获取代理销售理财产品资格的机构,而不仅限于吸收公众存款的银行业金融机构。销售渠道的拓宽基本适合产品销售量息息相关的,销售额上涨也会提高销售方的盈利,必然是对银行的一大利好。

  第二,是理财子公司发行的公募理财产品,可以在本行渠道之外进行公开宣传。理财新规附件中要求,商业银行不得通过电视、电台、互联网等渠道对具体理财产品进行宣传,本行渠道(含营业网点和电子渠道)除外。而《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》规定,银行理财子公司不得通过电视、电台、互联网等渠道对私募理财产品进行公开宣传。

  这意味着将理财子公司发行的理财产品区分为公募产品和私募产品,在其宣传渠道的监管上存在差异。理财子公司发行的私募理财产品,不得通过电视、电台、互联网等渠道公开宣传,但公募理财产品,可以通过上述渠道公开宣传。

  可投股票、可发行分级产品

  在销售方面有所放宽,《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》在理财产品的投资和发行方面也有所修改。

  在投资方面,进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票,但持有单一上市公司发行的股票,不得超过该上市公司可流通股票的15%。此前,理财新规要求,银行理财产品禁止直接投资于股票二级市场,避免银行理财产品波动性太大,在“刚兑”大环境下,其实也是对银行理财产品投资者的一种保护。但在股票市场较好的时候,银行理财产品也只能通过多层嵌套绕道进入股市参与。而《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》中则放开了银行理财产品投资股票市场的限制,银行理财产品的投资标的比公募基金范围更广,公募银行理财产品也可以更好的满足高风险偏好投资者的需求。

  但是,业内专家分析,鉴于目前银行理财产品本身在投资者心目中的定位以及银行的资管体系搭建还不完善,预计短期内理财资金不会大规模进入股市。

  在发行方面,之前,理财新规规定,商业银行不得发行分级理财产品。如今,《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》规定,银行理财子公司发行分级理财产品的应当遵守《指导意见》第二十一条相关规定,即理财子公司可以根据资管新规要求发行分级产品。资管新规规定,公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。也就是说,封闭式私募产品可以发行分级产品。

  要注意的是,分级理财产品的同级份额享有同等权益、承担同等风险,产品名称中应包含“分级”或“结构化”字样。虽然允许了分级,但分级理财产品不得投资其他分级资产管理产品,且优先级也不得保本保收益,等于进一步避免了理财产品的嵌套。

  另外,《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》还规定,按照商业自愿原则,通过设立理财子公司开展资管业务,也可以选择不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。商业银行通过子公司展业后,银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。

  这意味着银行不是必须要设立理财子公司,也可以通过其他附属机构开展理财业务。而子公司开展业务后,银行自身不再开展理财业务,意味着子公司业务将完全和银行本身的业务分开,子公司自主经营、自负盈亏,这将对子公司人才建设和投研体系建设产生较大的考验。目前,资料显示,有11家银行发布公告要设立理财子公司。但是,国有五大行中仅有交通银行发布了设立理财子公司的公告。

  业内专家分析,虽然理财子公司管理办法不强制要求设立理财子公司,但从银行角度来说,设立子公司开展理财业务,可以直接投资股票、可以在电子渠道不面签销售等种种优势,都利于银行理财作为银行资管产品与券商、基金、保险等资管产品竞争,所以该理财子公司管理办法将推动银行积极设立理财子公司,或成为理财子公司成立的加速器。

(文章来源:新闻晨报)

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