边风炜:莫在5000点山顶慕名而来 莫在谷底转身离开,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

边风炜:莫在5000点山顶慕名而来 莫在谷底转身离开
2018-10-21

  周末一行两会领导讲话提振市场信心,市场应声大涨,我们不知道2500点下的这个点位是不是底部,只是对大部分的投资者而言,希望大家莫在5000点山顶时你慕名而来,而在此时山谷处你却转身离开。

  一眨眼指数已经跌破了2500点,市场恐慌声伴随着骂声不绝于耳,其实回顾A股近30年历程,哪次熊市不是跌得稀里哗啦,哪次不是跌到信心全无,哪次不是市盈率、市净率各项估值指标都看似无用而被人嘲笑?很奇怪经历了那么多次,很多人依然习惯在山顶慕名而来、在谷底转身离开。

  我们聊了三个多月的价值,指数从2800点来到了2500点,我们一再关注的金融和周期龙头还算抗跌,能对得起那些愿意信任价值投资的朋友们,也让那些想要尝试价值投资的朋友能感受到价值投资的魅力。但今天我想说,如果企业没有变化、估值没有变化,而股价出现大跌,你还愿不愿意相信价值投资?2008年我们关注的汾酒从20元随着市场一路下跌最低到8元,动态市盈率不足10倍,此时你会否谩骂价值投资,当一年后汾酒站上90元的价格时,你又会否大肆吹嘘价值投资?

  今天之所以这样说,是因为本周初我看到一个关于投资的问题,“熊市中你应该做些什么”,很多人回答“应该空仓,应该只做反弹,应该做超级短线。”如果有人能够始终在熊市空仓,在牛市满仓,那此时他应该是世界富豪了吧,什么是熊市、何时是熊市、何时该空仓,投资者总是更愿意关注短期的波动并被一时的情绪影响,而财富其实是需要时间的积累和理性的思考。

  对于这个问题,我们的回答是:“熊市里我们应该做着与牛市相同的事情”,一样的看着报表,分析着估值,甚至应该比在牛市更勤勉努力,因为此时你会发现随着股价的下跌,可投资的优质企业是越来越多,而非越来越少。同样,“在牛市中我们也做着与熊市相同的事情”,在价值投资者眼中,应该有牛市抑或熊市吗?我们预测顶部和底部吗?我们只是每天看着企业的报表和仔细算着企业的估值,然后静静地悄悄地交易。

  周末一行两会领导讲话提振市场信心,市场应声大涨,我们不知道2500点下的这个点位是不是底部,只是对大部分的投资者而言,希望大家莫在5000点山顶时你慕名而来,而在此时山谷处你却转身离开。

  (作者为国泰君安上海研究总监)

(文章来源:大众证券报)

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