华夏幸福遭遇资金饥渴:平安万科入局 雪中送炭还是引狼入室?,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

华夏幸福遭遇资金饥渴:平安万科入局 雪中送炭还是引狼入室?
2018-10-20

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  潮水退去才知道谁在裸泳。今年流动性紧缺,让原来看上去实力不俗的公司,露出“虚胖子”的原形。

  华夏幸福(600340),收入和利润位居A股上市地产公司的第5名。在这个夏天的“房地产寒冬”里,遭遇资金饥渴。

  华夏幸福真幸福,危难时刻,平安和万科都伸出援手。平安成为华夏幸福的第二大股东,万科华夏幸福在环京地区展开合作。

  天下没有免费的午餐。万科牵手华夏,更多可以理解为双方各取所需,共同筑牢在京津冀地区的优势。平安入局可能就没有那么简单,究竟是雪中送炭还是引狼入室?

  资金饥渴

  成败资金链。华夏幸福到底有多缺钱,该公司2017年年报露出端倪。

  今年4月,上交所对华夏幸福去年年报发出事后审核问询函,将华夏幸福的资金问题从桌底推上台面。

  问询函中,上交所对华夏幸福提出18项疑问,涉及公司的产业新城业务、房地产开发业务、融资及资金情况等三大方面,以及部分其他事项。涉及面之广、问询力度之大,在A股千余家企业中也十分罕见。

  其中,上交所发问,华夏幸福去年全年经营活动产生的现金流净额为-162.28亿元,近三年首次为负。要求其补充说明:(1)各细分业务的现金流情况;(2)全年经营活动现金流为负的主要原因,是否对公司生产经营产生影响,公司有哪些应对措施?

  去年赚了88个亿,现金流却是-162亿。华夏幸福称,是由于2017年第三季度公司聚焦开拓新区域,加快了异地复制的步伐,产业新城业务支出大幅增加;同时受国家宏观调控及环保政策的影响,地产业务回款同比下降,因此第三季度整体经营性现金流量净额下降较多;2017全年回款同比下降13.4%,经营活动现金流为负。

  扩张导致现金流为负,年报这关就这样过去了。

  谁知今年上半年,华夏幸福现金流依旧没有扭正。截止2018年6月底,利润69亿元,经营活动产生的现金流量净额为-78亿元。

  截止到6月30日,华夏幸福账上有426亿元货币现金,但比去年年底已经少250多亿元。按照个速度,华夏也坚持不了多久。

  华夏幸福虽然多次辟谣称,公司不缺钱。但该公司去年和今年上半年却在疯狂发债。

  2017年,华夏幸福及子公司成功发行 16 亿元非公开发行公司债券,19 亿元中期票据,60 亿元超短期融资券,10 亿元短期融资券及 10 亿美元境外债。此外,华夏幸福还拓宽了PPP 项目现有融资途径,发行总规模超过40亿元。

  今年上半年,华夏幸福及子公司成功发行84亿元公司债券,25亿元超短期融资券,2亿美元境外债;另外,2018年5月其与中信银行签署《战略合作协议》,由中信银行提供总额达315亿元的集团授信额度。

  平安、万科2位贵人相助

  华夏真幸福,遭遇流动性稀缺难题,但有贵人相助,不是一位而是二位,且都是大名鼎鼎。

  7月10日,华夏幸福午间发布公告,控股股东华夏幸福基业控股股份公司(华夏控股)拟向平安资管转让5.82亿股(占总股本的19.7%)华夏幸福股份,转让价款共计137.7亿元。转让完成后,中国平安成为华夏幸福的第2大股东。

  华夏幸福和平安战略合作

  平安实力不容置疑。中国三大综合金融集团之一,在香港、上海两地上市,市值超过1万亿,全球第一大市值保险公司。

  一位贵人还不够。3个月后,华夏幸福宣布将与万科合作开发部分环京地产项目。华夏幸福10月9日公告称,北京万科拟通过收购目标公司部分股权的方式,与公司合作开发位于涿州、大厂、廊坊和霸州的项目,交易价款约为32.34亿元。

  公告转让完成后,万科将持有华夏幸福旗下涿州公司80%的股权、裕景公司80%的股权、裕达公司80%的股权、廊坊公司80%的股权和霸州公司65%的股权。华夏幸福称,在地产开发项目层面引入万科,是年初所提的全面开放合作战略的具体落实,同时也有利于盘活自身存量项目,优化现金流。

  控股股东轻松揽入137.7亿,自身拿到32.34亿,华夏幸福系的资金链可以松口气。

  引狼入室?

  万科牵手华夏,可以理解为双方各取所需,共同筑牢在京津冀地区的优势,也可以理解为抱团取暖。

  双方项目合作结束,从此两清,应该不会有太多牵挂。

  平安的入局,可能就不那么简单。

  平安拿着百亿真金白银入局时,双方签订了对赌协议。华夏控股作出如下承诺:华夏幸福2018 年度、2019 年度、2020 年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于 114.1亿元、144.8亿元以及180亿元。

  若出现上市公司任一会计年度的实际净利润小于约定利润的 95%,则华夏控股承诺对平安资管进行现金补偿。

  进入今年以来,房地产业可以说凉凉了。华夏幸福上半年实现69亿利润,今年预计的114亿目标,应该问题不大。后两年的变数却是谁也无法判断的。

  最新消息,华润置地执行董事吴向东加盟华夏幸福,出任总裁。消息称,吴向东的加盟,是平安董事长马明哲力邀,据说华润置地CFO俞建也一同前往。

  华夏幸福在第一时间对媒体辟谣,但并没有在上交所发布澄清公告。

  平安的人一旦进入华夏幸福,按照其一贯作风,平安强势风格,双方可能得磨合一阵子。上海家化(600315)就是个鲜活案例。

(文章来源:挖贝网)

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