先发行后备案 东金中心流程颠倒引风险,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

先发行后备案 东金中心流程颠倒引风险
2018-10-20

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  近日,冠福控股股份有限公司(002102.SZ,以下简称“*ST冠福”)发布的《冠福控股股份有限公司关于公司担保的福建同孚实业有限公司私募债项目出现到期未兑付的公告》(以下简称“《公告》”)显示,福建同孚实业(以下简称“同孚实业”)通过吉林东北亚创新金融资产交易中心有限公司(以下简称“东金中心”),申请挂牌发行的定向融资计划类产品到期未兑付。

  《公告》称,同孚实业通过东金中心发行定向融资计划类产品共募集资金4710万元,截至2018年9月25日,上述私募债产品已到期未兑付本息合计约1385万元;未到期本息合计1242.43万元。

  值得注意的是,《中国经营报》记者获得一份产品说明书显示,上述产品是在先成功发行并完成认购之后,才在东金中心进行备案。而按照金交所的常规流程,融资方首先需要向金交所平台提出挂牌交易申请,然后由金交所审核之后,决定是否公开发行认购。

  先发行后备案?

  前述《公告》中所指的私募债中,*ST冠福为担保方,同孚实业为融资方,上海理顾金融信息服务有限公司(以下简称“理顾金融”)为受托管理人及承销商,该私募债最终通过东金中心申请挂牌发行,属于定向融资计划类产品。

  《公告》中还提到,通过东金中心挂牌发行的定向融资计划类产品,包括《北斗泰山稳盈5号冠福股份定向融资计划A1号》《北斗泰山稳盈5号冠福股份定向融资计划B1号》《北斗泰山稳盈5号冠福股份定向融资计划C1号》(以下简称“泰山稳赢5号系列”),共募集资金4710万元。

  记者调查发现,一家名为“360财富”的平台上提供了“泰山稳赢5号系列”产品的咨询通道及产品介绍。360财富网站显示,该网站隶属于上海北斗投资管理有限公司,工商资料显示,后者为上海理顾金融信息服务有限公司的母公司。

  360财富平台上提供的“泰山稳赢5号系列”产品介绍显示,该系列总融资规模1亿元,预期年华收益率根据其认购期限和认购金额从7.5%到10.5%不等。承销排期设定为“持续发行,每周四封账,每周五成立”。还款来源为经营收入,应收账款质押到期。增信措施为上市公司冠福股份提供担保保证,承担连带清偿责任;发行人到期回购承诺。

  值得注意的是,360财富提供的“泰山稳盈5号B1号”产品说明书中显示,本产品成功发行后,发行方与认购方共同授权东金中心,在发行方提供的相关信息基础上,进行备案登记。

  如果按照上述说法,该产品是先发行认购,然后再进行备案。那么,东金中心在这一过程中又承担了哪些职能呢?

  “泰山稳赢5号B1号”产品说明书中明确了东金中心多项职责权限,如,发生影响产品正常运作的情况,有权提前终止该产品;按照发行方的授权委托,发布该产品投资相关的信息;向产品持有人披露当期产品的发行规模、利率、期限信息等。但记者在东金中心官方网站及其旗下会员服务平台上,并没有看到“泰山稳赢5号系列”产品的任何信息。

  此外,记者还注意到“泰山稳赢5号B1号”产品说明书中提到,该产品采用非公开方式向东金中心会员发行。

  那么,东金中心是如何确保,通过360财富平台购买“泰山稳赢5号系列”产品的投资者为其平台会员的呢?

  就上述产品相关问题记者分别联系同孚实业、东金中心,截至发稿,未能收到后者的回复。

  剩余产品存风险

  公开渠道未能查询“泰山稳赢5号”系列的发行日期,不过,结合其认购期限设定及违约情况,该产品的发行日期应该在2018年3月前后。记者从360财富平台获取的“泰山稳赢系列”产品介绍文件名称中亦显示为20180323。

  按照上述推测,“泰山稳赢5号”系列产品在发行之后,不到5个月的时间,其融资主体同孚实业就出现私募债到期未兑付的情况。

  9月29日,*ST冠福《关于深圳证券交易所询问回复的公告》显示,截至2017年12月31日,同孚实业的资产总额为350,379.16万元,负债总额为359,199.26万元,净资产为-8,820.10万元,2017年度营业收入为32,087.09万元,利润总额为-22,443.64万元,净利润为-22,415.98万元(以上财务数据未经审计)。

  但“泰山稳赢5号”产品推介材料中,对融资方同孚实业的介绍提到“截至2017年6月,公司合并报表资产总计19.3882亿元,半年营业总收入为为6.5316亿元。公司财务状况符合其行业特点,轻资产,高周转。”

  颇值得一提的是,“泰山稳赢5号”系列产品未来兑付情况也并不乐观。

  文章开头的《公告》显示,经核查,同孚实业所发行的私募债从2018年7月23日开始到期后未进行兑付,累计到期未兑付的私募债本金金额10,149万元。而根据*ST冠福公告,到10月12日,*ST冠福担保的同孚实业所发行的私募债累计到期未兑付的私募债本金金额1.26亿元。

  此外,《公告》同时显示,截至本公告披露日,同孚实业所发行的私募债余额暨公司为其担保的实际余额(本金)为4.18亿元。

  此外,记者还关注到一只名为“北斗泰山恒盈1号定融计划”的产品,其备案机构为同样为东金中心,发行人为鹰潭市当代投资集团有限公司,资金用途是为旗下当代东方(000673.SZ)等三家上市公司培育良好资产。

  2018年10月16日当代东方公告披露,公司当日获悉第一大股东厦门当代文化发展股份有限公司被冻结股数1.71亿股,占公司总股本的 22.18%;

  被轮候冻结股数 400万股,占公司总股本的 0.50%;一致行动人鹰潭市当代投资集团有限公司被冻结股数8540万股,占公司总股本的10.79%,占其持有公司股份总数的比例为 100%。

  监管收紧

  东金中心官网业务介绍板块下显示的业务类型仅由“债权转让”一项。但“泰山稳赢5号”系列产品推介材料中,对东金中心能开展的业务做了介绍,其中提到的业务包括权益转让、定向融资计划、定向投资计划。

  上述产品推介材料中,关于定向融资计划的介绍为,东金中心机构会员在东金中心挂牌融资,由合格投资人认购,融资人承诺到期还本付息的业务。资金用于补充日常经营性收入;关于定向投资计划的介绍为,成为东金中心会员的产品管理人通过中心平台接受投资人的委托,将投资人交付的资金根据合同约定进行集中管理、运用或处分,获取投资收益后,根据合同约定分配给投资者的理财类产品。

  金交所行业研究人士陶晟在接受记者采访时表示,地方金交所成立初衷是作为地方上金融资产转让的平台,并不具备吸存、信贷等类银行的职能。但是,伴随着各地金交所大规模无序增长的浪潮,一些打着金融创新的旗号,实质是为企业提供类私募债融资的产品开始大行其道。

  “这类产品在大部分金交所都被冠以定向融资计划、直接融资工具等名称。”陶晟说。

  据陶晟介绍,此类产品如果发行企业仅需要金交所提供产品挂/摘牌的通道服务,则承销机构多半是发行企业自己或其关联企业;金交中心收取的费用会相对较低。如果发行企业希望金交所能够帮忙完成产品销售、实现融资功能,则承销机构多半是金交所自己或其关联企业,也有可能是金交中心借助互金平台完成产品的对外销售;一般会根据销售产品的额度额外收取一定比例的销售费用。

  关于通道业务,东金中心专门做出介绍称,其所称通道类业务的主体通常是指持牌金融机构、大型国企央企、被四大信用评级机构评级为AA级别以上的公司、上市公司及大型互联网金融平台等。

  目前由于金交所行业风险暴露增多,此类产品的监管亦正在收紧。

  公开报道显示,今年8月份,证监会《关于报送金融资产交易场所清理整顿工作进展情况的通知》要求,要落实政策要求,督促金融资产交易场所合法展业,不得违法开展吸存、信贷、证券、保险等金融业务,不得违规发行、交易资管等中央金融监管部门负责监管的金融产品。

(文章来源:中国经营网)

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