光大证券:中小创业绩增速继续回落,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

光大证券:中小创业绩增速继续回落
2018-10-19

  截至10月15日,A股市场共有1972家公司发布2018年三季度业绩预告,全部A股、主板、中小板、创业板业绩预告披露率分别为55%、16%、99%、99%,中小创可参考性更强。

  与中报相比,中小板净利增速下滑0.6个百分点至12.89%,剔除苏宁易购宁波东力后净利增速降幅略有扩大,下滑0.95个百分点至11.86%。全部A股、主板三季度净利增速分别为18.5%、42.1%,但是披露率偏低,实际增速还有待观察,参考统计局规模以上工业企业利润增速,A股整体业绩也将延续缓慢回落的趋势。

  创业板业绩增速下滑幅度较大,需要警惕商誉减值对创业板业绩的影响。创业板净利增速下滑5.53个百分点至2.59%,剔除温氏股份乐视网光线传媒坚瑞沃能后,增速下滑至5.77个百分点至6.61%。相比之下,创业板50成分业绩增速下滑幅度最小,较中报下滑2.75个百分点至24.29%。2018年创业板业绩承诺到期规模依然较大,在业绩承诺到期当年和后续不再承诺业绩的年份,并购标的业绩容易发生不达预期,一旦达不到预期增速,就会通过商誉减值损失影响曾进行并购的公司业绩。

  行业角度看:在剔除苏宁易购宁波东力光线传媒坚瑞沃能中兴通讯后,周期板块景气度高,业绩相对优势最大,受益于强势油价,石油石化净利增幅最高,达到223%;钢铁、建材、化工行业盈利增速虽有放缓,但仍然维持在高水平。消费板块业绩普遍放缓,科技类中只有通信行业业绩增速回升。

  行业业绩预告披露率在40%以上,三季报正增长公司占比在60%以上,净利增速排名前五的行业是石油石化、钢铁、建材、基础化工、食品饮料。盈利正增长、且增速较中报有提升的行业是石油石化、轻工制造和通信。

  我们在最后筛选出三季报业绩增速较中报继续改善的公司,多数来自石化、建材等周期行业,包括国际医学、恒力股份、华新水泥攀钢钒钛金科股份招商蛇口中集集团恒逸石化中煤能源韵达股份河钢股份格力电器、渤海金控、康得新。

  风险提示:预告披露率有限导致行业增速存在偏差;上市公司实际业绩发生变脸。

(文章来源:光大证券

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