凯莱英:发行 H 股助力新业务布局 提升国际影响力,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

凯莱英:发行 H 股助力新业务布局 提升国际影响力
2018-08-14

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  公司 8 月 12 日发布公告,董事会审议通过,发行 H 股并申请在香港联交所主板挂牌上市,发行 H 股股数占发行后公司总股本的 15%~20%。募集资金将用于扩大运营规模、项目投资建设、 项目研发投入、发展新业务、潜在兼并收购等用途。 此次 H 股发行虽然会对 EPS 有一定摊薄,但有助于公司推动新业务布局,实现跨越式发展,并进一步提升公司国际影响力, 维持公司“强烈推荐”投资评级。

  港股上市有望助力公司推进新业务发展,尤其是为潜在的兼并收购做好资金储备。CDMO 企业的长期发展有赖于不断建设新技术平台,发展新业务领域。未来通过兼并收购,一方面引进新的研发团队、技术和设施,另一方面也能够快速获得客户资源,有望加速公司化学合成大分子和生物大分子领域的拓展。 欧美在新制药技术方面整体上领先于国内,公司顺利成章寻求海外并购标的,公司在境外募集资金有望达到 5 亿美元,将为下一步跨越式发展做好充足准备。

  海外中小型生物制药公司是公司近期重点拓展的客户群体,港股上市有利于公司拓展全球影响力。公司正在构建一站式药物研发生产服务平台,能够更好地满足中小型生物制药企业的需求。在港股上市使得公司能够以国际化资本市场为窗口,向更广泛的群体展现自身核心竞争力,扩大市场影响力,增加公司与海外中小型生物制药公司合作的机会。

  盈利预测:我们预计公司 2018-2020 年归母净利润分别为 4.64 亿、6.10 亿和 7.94 亿(未考虑潜在大额政府补助),同比分别增长 36%、32%和 30%,2018-2020 年 EPS 分别为 2.01 元、2.65 元和 3.45 元。当前公司股价对应 18、19、20 年 PE 估值分别为 41、31、24 倍。维持公司“强烈推荐”投资评级。

  风险提示:订单落地不及预期;新业务拓展不及预期;汇率波动造成汇兑损益。

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