东诚药业:业绩顶上限 核药高速增长,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

东诚药业:业绩顶上限 核药高速增长
2018-08-13

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  业绩顶上限,超市场预期

  营业收入9.50亿元(+35%),归母净利润1.12亿元(+54%),扣非后1.19亿元(+66%),经营性现金流1.75亿元(+392%),EPS 0.16元(+54%),ROE 3.78%(+1.18%)。核药收入3.88亿(+43%),肝素与硫酸软骨素原料药收入4.13亿(+11%),那屈肝素钙制剂等收入1.42亿(+142%),我们预计核药占比营业利润比重近2/3,以类风湿治疗的云克注射液为主的云克药业收入1.86亿(+28%),净利润0.83亿(+28%,合并52%);以正电子药物18F-FDG为主的安迪科增速40%左右,核心业务高速增长,带动公司未来业绩增速动力十足。同时公告前三季度业绩预期增长30%-60%,1.80-2.21亿元。

  大型医学设备配置证放开,氟标药高速成长在路上

  目前我国大型医用设备保有量仅为欧美日的1/10-1/5,保有量远远不足,导致大型公立医院放射医学和核医学科等人满为患,供给严重不足。配置证的放开将迎来国产大型医学设备行业的春天,需求将大幅提升,供不应求的格局将改善。预计氟标药市场长期空间将达到50亿,5倍空间。作为下游放射药供应商,将迎来高速增长时代。安迪科正电子药物18F-FDG市占率40%,最为受益。

  类风关药物云克注射液新一轮增长开启

  云克注射液是公司创新药,主要用于治疗类风湿、强直等,被称为“不死癌症”,预计我国约 450万患者,是数百亿元级别的蓝海市场。云克注射液通过亚甲基二膦酸对异常骨代谢区域的靶向作用,能够集中作用于受损骨关节部位,消炎镇痛,有效缓解相关病症的临床症状,并可以抑制异常免疫应答,阻止病程发展;特点是镇痛效果好,起效快,更为重要的是,药物可以平衡异常骨代谢,修复骨显微结构,甚至恢复关节功能,成长无天花板,十亿元以上重磅药物。

  投资建议:预计公司2018-2020年净利润2.46/3.57/4.63亿,EPS为0.35/0.46/0.60元,对应PE为26/ 19 /15倍,维持“买入”的投资评级。

  风险提示:核药公司业绩增速低于预期

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