艾迪精密:中报业绩大增近80% 高端液压件获突破,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

艾迪精密:中报业绩大增近80% 高端液压件获突破
2018-08-08

K图 603638_1

  事件:公司发布半年度报告,2018 年 1-6 月实现营业收入 5.04 亿,同比增长64.21%;归属上市公司股东净利润 1.22 亿,同比增长 79.14%;扣非净利润为 1.22 亿,同比增长 82.59%。

  1) 上半年破碎锤收入 3.31 亿元,同比增长 80%,占 2017 年全年破碎锤收入的 84%。毛利率 45.4%,受益于规模效应及产品结构优化,较 2017 年提升1.3pct。

  2) 上半年液压件收入 1.68 亿元,下半年设备到位产能有望继续提升,同比增长 35%,毛利率 40.7%,与 2017 年基本持平。

  报告期内,盈利增长的主要原因为:

  1) 公司生产的适用于 20 吨级挖掘机用高端液压件产品实现重大技术突破,公司利用产品在技术与性能方面的优势,迅速扩大市场份额,与国内知名挖掘机主机厂实现战略合作,广泛应用于挖掘机前装市场,产品订单饱满。

  2) 公司生产的适用于 30 吨-100 吨挖掘机用液压破碎锤技术壁垒高,制造难度大,产品市场竞争力强;随着国家对炸药使用的严格管控,订单需求量大增,市场销售形势良好。

  3) 挖掘机销量高增长,有利配套破碎锤市场拓展:2018 年 1-7 月,2018 年 1-7 月,企业共销售挖掘机 131246 台,同比涨幅 58.7%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)120492 台,同比涨幅 54.8%。

  4) 随着公司募投项目的实施完毕,产能实现爬坡式增长,公司交付产品的能力大幅度提高。规模效益愈加明显,生产成本得到有效控制。

  艾迪精密:国内液压破碎锤行业领军企业,液压件占比稳步提升

  1) 公司是以液压技术研究及液压产品业务为主的制造型企业,于 2017 年上交所上市,主要产品包括液压破拆属具和液压件等产品。

  2) 随公司募投项目逐步实施,产能扩大,大型破碎锤及液压件销售增加所致。

  3) 公司产品毛利率有望继续稳步提升:公司的综合毛利率由 2014 年的 36.28%稳步提升至 2018 年上半年的 45.08%。随着破碎锤销售转向高附加值产品,以及液压件的逐步量产,毛利率有望继续稳步提高。

  高端液压件:打开公司未来新的增长点

  1) 国内液压件行业发展迅速,高端液压件产品仍依赖进口:我国液压件行业工业总产值由 2006 年的 161 亿元增长至 2014 年的 488 亿元,年复合增长率达到 15%。现状是低端液压件过剩,高端液压件依赖进口。

  2) 公司高端液压件以维修后市场起家,逐步进入主机厂配套体系:公司目前生产的液压件主要为液压泵、马达(行走马达、回转马达)等。未来随着液压件产品生产能力的逐步提高,公司将通过批量生产全系列液压件产品与主机制造企业展开合作,销售收入有望稳步提高。

  业绩预测:我们预计 2018-2020 年营收可达 10.74、15.47、18.90 亿元;实现净利润 2.43、3.53、4.37 亿元,同比增长 74%、45%、24%,对应 2018-2020 年 PE 为 21x、14x、12x。维持“买入”评级。

  风险提示:原材料价格波动风险、客户相对集中风险、市场竞争风险。

(以上内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除)

万2开户
(赠送炒股公式)
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 艾迪精密:中报业绩大增近80% 高端液压件获突破,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入