安科生物:中报预告符合预期 下半年有望进一步加速,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

安科生物:中报预告符合预期 下半年有望进一步加速
2018-07-13

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  投资建议

  我们看好公司生长激素和法医检验业务的放量前景,维持前期盈利预测,预计2018年—2020年公司EPS分别为0.36、0.48和0.67元,同比增长30%、32%、40%,维持“增持”评级。

  业绩简评

  公司半年度业绩预告,预计2018H1归母净利润1.28-1.6亿元,同比增长11-38%,中值24.4%;归母扣非净利润1.18亿-1.45亿元,同比增长21-49%,中值35.1%。业绩符合预期。

  经营分析

  半年度非经常性损益对净利润影响少于去年:本期非经常性损益对净利润影响大约820万元;去年同期非经常性损益对利润影响大约1841.6万元,其中去年包括处置福韦公司股权产生的投资收益对净利润影响1392.5万元,因此2018H1扣非净利润增速快于归母净利润增速。

  公司主要业务保持较快发展势头:我们初步估计,2018H1生长激素销售增速超过40%,用药人数和新增用药人数增速均超过50%;干扰素销售相较往年增速有明显的提升,预计H1在25%左右;中德美联由于政府订单收入确认存在时间因素,上半年同比基本持平,但全年有望实现30%以上增速;公司整体业绩成长有保障。

  新品种研发和上市积极推进:公司生长激素水针已经进入药品注册申报阶段,下半年有望获批;安科博生吉靶向CD19 CAR-T 临床申报已经获得受理,下半年有望获批临床。同时公司HER2单抗和聚乙二醇重组人生长激素III期临床都在积极推进之中,后续催化剂丰富。

  风险提示:生长激素粉针市场竞争加剧;新产品的研发申报进度迟于预期。

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