欧菲科技:光学平台收获颇丰 重点布局汽车电子,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

欧菲科技:光学平台收获颇丰 重点布局汽车电子
2018-05-02

K图 002456_2

  事件:公司公布2017年年报,实现全年营收337.91亿元,同比增加26.34%;归母净利润10.10亿元,同比增加40.47%;毛利率13.76%,同比上升2.28pct;净利率2.98%,同比上升0.3pct;销售费用2.7亿元(+55.33%),管理费用21.3亿元(+22.80%),财务费用4.27亿元(+28.35%),期间费用提升主要来自销售收入增加及限制性股票确认股份支付。

  摄像头营收翻倍增长,触控毛利率稳步提升

  报告期内光学产品实现166.32亿元(+109%)营收,营收净利双双大增主要受益2017Q2并表索尼华南工厂收入贡献43亿元;双摄出货量占比迅速提升,贡献收入30亿元左右。智能汽车业务实现营收3.12亿元(+189%),产业布局初见成效;而传感器类产品实现营业收入52.96亿元(-24%),主因公司产品结构升级和产品价格下降;同时公司继续发挥触控领域龙头优势,把握OLED趋势下外挂式触控方案回归的产业机遇,报告期内触控产品营收112.89亿元(-0.2%),毛利率14.86%(+2.64pct)。报告期来自金立、乐视的应收坏账,融创未达业绩承诺带来的商誉减值,总计7.2亿的计提减值亦对公司利润端有一定影响,17年陆续计提完毕不会波及18年。

  同时公司公布2018年一季度营收75.58亿元,同比增加22.06%;归母净利润2.95亿元,同比增长高达55.01%。除双摄出货量强劲增长贡献收入外,今年上半年A客户的触控相较去年同期会有较大增长,扣除去年收购索尼华南工厂带来的业外收入(约1.5亿元,收购价格低于净资产账面价值)的影响,今年主营净利呈加速增长态势。

  消费电子把握局部创新增量机会,汽车电子未来新增长点

  报告期公司顺利进入A客户供应链体系供应前置摄像头,份额占比60%-70%;3D Sensing方面,国产机型下半年开始跟进,公司与以色列3D算法公司达成战略合作关系,技术储备充足;成立神奇工厂事业群,研发布局柔性薄膜触控感应层、3D触控感应层、3D全贴合等产品,抓住双摄、3Dsensing和柔性触控显示快速渗透机遇。公司优先布局屏下光学式和超声波指纹识别模组,在行业爆发式增长中享受发展机遇。

  根据IHS,2020年全球车载摄像头出货量约为8277万颗;根据智研咨询,全球车载摄像头市场2020年将达170.5亿元,未来普及辅助驾驶后,单车摄像头平均配备量达4颗以上,预计体量将翻两番,达680亿元。公司在手订单充足,订单收益将逐步释放。

  盈利预测与投资建议:预计公司2018-2020年归母净利润为20.6亿元、30.0亿元、38.9亿元,对应EPS为0.76元、1.11元、1.43元,对应PE为21倍、15倍、11倍。维持“买入”评级,目标价看到23.0元。

  风险提示: 柔性OLED行业竞争加剧;下游新应用推广不及预期。

(以上内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除)

万2开户
(赠送炒股公式)
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml site.xml ticai.xml 欧菲科技:光学平台收获颇丰 重点布局汽车电子,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入