基本金属重估来临:首推电解铝 建议增加配置,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

基本金属重估来临:首推电解铝 建议增加配置
2018-04-19

  事件:

  2018年4月18日夜盘,LME金属期货全线上涨,LME镍最高涨幅11%左右,创出2009年以来单日最大涨幅,LME铝最高涨幅超过5%,铜铅锌锡都有不菲涨幅,SHFE金属期货跟涨幅度不等。

  点评:

  俄铝俄镍被制裁是基本金属大涨的导火索。俄铝事件持续发酵,海外供给短缺预期甚嚣尘上,助推铝价越过2500美金/吨关口;俄镍被制裁并没有得到权威媒体认可,只是LME取消公司两个品牌交割资格(上海有色网消息),但是镍价涨幅巨大,盘中达到11%,创出2009年来的最大单日涨幅。这也从侧面说明镍本身已经具备大涨的基因,如库存持续下降(年初以来下降14%)和高镍三元的旺盛需求。在铝镍大涨之余,其他基本金属品种纷纷跟涨。

  我们认为,基本金属大涨深层次的原因有二:需求预期的转变和价格充分调整。2月份以来,由于房地产投资和基建投资的悲观预期,基本金属价格纷纷回落,股价深度回调,电解铝板块自高点已经回调50%,已经充分反映了之前悲观预期。反观需求端,一季度压制的需求有望在二季度得到释放,同时央行的降准更是意识到国内经济的低迷和贸易摩擦的冲击,“稳增长”有望重新回到市场,整个周期品产业的需求预期有望被彻底逆转,进而改变板块的估值中枢,基本金属板块有望被重估。

  基本金属首推电解铝。纵览大宗工业品,电解铝的地位可以说仅次于钢铁煤炭,供给侧改革刚刚开始,库存从高位开始下降,电解铝也是目前利润最薄的(盈亏平衡)行业,所以说这个板块也是最有动力涨价,也是弹性最大的板块!我们认为该板块目前处于长期底部,建议增加配置。

  重点推荐标的:云铝股份—水电铝,不受清理自备电厂政策影响;南山铝业—上中下游齐发力,受益于铝材出口利润扩大;中国铝业——行业龙头,受益于氧化铝提价;神火股份—新疆电解铝成本较低,弹性较大。

  风险提示:俄铝铝锭大量进入国内市场;全球经济增长停滞;国内经济加速下滑。

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