资金面宽松 二级市场净减持,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

资金面宽松 二级市场净减持
2018-04-18

  报告正文

  一、央行公开市场操作及利率

  1.1 央行公开市场操作

  央行定向降准置换中期借贷便利,资金面趋向宽松,货币政策或微调转向。近期市场面临缴税叠加中美贸易战影响,资金面有趋紧压力,央行积极对冲予以呵护。今日央行决定下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利,下调幅度为1个百分点,从2018年4月25日起实施,释放增量资金约4000亿元;本次定向降准主要是“适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务”,同时有对冲近期中美贸易摩擦和地缘政治等风险事件的倾向,叠加2018年外部需求弱于去年,因此我们认为本次定向降准反映了货币政策或在微调转向。

  1.2 利率

  近期市场资金价格有所下行。本期(0411-0417,下同)隔夜SHIBOR较上期末上行11.4个BP,而3个月SHIBOR下行5.5个BP;R007、DR007分别上行48.64、21.85个BP;10年期国债到期收益率下行6.47个BP,当前为3.6512%。

  二、汇率

  本期人民币兑美元升值300个基点,报6.2771。本期(0411-0417)人民币兑美元中间价调升300个基点,人民币升值0.48%,4月17日报6.2771;本期美元指数下跌0.45%,欧元兑美元升值0.48%。

  三、股市流动性跟踪

  3.1 资金供给方面

  ① 基金发行

  股基发行规模上升。本期(0411-0417,下同)新发基金16支,数量小于上期(0404-0410,下同)(19支),其中债券型(债券型、偏债混合型等)10支,总规模129.75亿(上期3支,总规模42.31亿);股票型(普通股票型、偏股混合型等)4支,总规模98.34亿(上期8支,总规模11.39亿), 其中招商MSCI国际通指数基金发行49.17亿;灵活配置型1只,发行规模未公布(上期8支,总规模12.23亿)。

  ② ETF申购赎回

  ETF申购赎回方面,本期沪深300ETF净赎回,中小板、创业板、创业板50ETF均发生净申购。在此我们选取上述各板块具有代表性、规模最大的4只ETF基金,跟踪其申购赎回情况。本期(0411-0417)华泰柏瑞沪深300ETF净赎回0.35亿份,华夏中小板ETF、易方达创业板ETF、华安创业板50ETF分别净申购0.11亿份、2.96亿份、5.44亿份。

  ③ 沪股通与深股通

  沪深港通净流入规模扩大。本期(0411-0417)沪股通净流入53.44亿(上期净流入32.79亿);深股通净流入45.53亿(上期净流入12.27亿);由此,沪深港通合计净流入98.97亿(上期净流入45.06亿)。

  ④EPFR数据

  EPFR数据显示,最近一期(0405-0411)资金净流入中国(大陆+香港)权益市场,净流入11.74亿美元(上期净流入9.11亿美元)。香港市场净流入0.81亿美元。

  3.2资金需求方面

  ①融资余额

  融资余额环比回落。截至4月16日,两市融资余额9957.16亿(上期9958.85亿),环比下降1.69亿(上期下降29.74亿,上上期上升48.73亿);本期融资净买入较大的行业为:有色金属、建筑材料、采掘、房地产、家用电器等;个股方面,融资净买入规模较大个股为:盛屯矿业贵州茅台鲁西化工海螺水泥万达信息等,融券净卖出规模较大个股为:紫光国芯、恒邦股份恒瑞医药潞安环能用友网络等。

  ② 二级市场增减持

  增减持方面,二级市场净减持,本期总体净减持12.07亿(上期净减持4.05亿、上上期净增持10.37亿)。本期累计增持1.82亿,累计减持13.90亿;由此累计净减持12.07亿。净增持幅度前五的个股:茂业商业东方集团瑞丰高材利群股份宗申动力;净减持幅度前五的个股:中泰化学金隅集团二三四五威华股份精测电子

  ③ IPO方面

  本期新股发行规模上升。本期上市新股2家(沃格光电振德医疗),总募资规模12.85亿(上期募资总额为7.88亿)。

  风险提示:

  1)政策监管力度:主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续,存在力度超预期的风险;

  2)货币政策:央行货币政策超预期变化将带来流动性大幅波动;

  3)市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等其他风险。

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