新三板主题报告:北交所上市公司再融资三大业务规则优化 全面提高中小企业融资效率,最新消息

金投资讯

新三板主题报告:北交所上市公司再融资三大业务规则优化 全面提高中小企业融资效率
2021-09-15

  事件:9 月10 日,就落实北交所公开发行注册制下的审核职责,对公开发行并上市、上市公司再融资、重大资产重组审核自律规则进行公开征求意见。此次征求意见的三项规则承前启后。一方面,其是北交所试点注册制、履行审核职责的基本依据,总体上与科创板、创业板一脉相承,保持一致。另一方面,其又接续保持新三板精选层的相关实践经验,契合创新型中小企业发展规律以及融资需求。

  落实试点注册制,优化发行制度:规则指出将进一步优化发行制度,缩短发行时间。从审核流程看,重组上市审核不超过3 个月,其他审核事项最长不超过2 个月。从审核效率看,北交所要向市场全面公开审核流程、审核结果等关键信息、交易所问询等审核意见,提高审核透明度,充分接受社会监督。同时明确相关职责分工和程序衔接,确保发行并购审核注册工作高效有序运行,共同提高北交所发行效率。

  相比于精选层原有模式,推出“一次申报,一次受理”和“6+3”延长财务有效期模式,大大降低企业发行上市的行政审批成本。

  错位沪深市场,北交所审核问询新特点:在审核问询方面,北交所作为新三板和科创板、创业板的衔接桥梁。其基本沿袭科创板与创业板的整体注册制审核框架的同时,充分吸收前期精选层实践经验。在审核时间方面,明确审核预期,发行人及保荐机构问询回复总时限为3 个月,上市委员会暂缓审议时限为2 个月。问询内容和信息披露上,基于公司前期新三板的挂牌经历,将更多聚焦于业务、技术等内容,同时也不要求大量披露历史沿革内容,发行上市审核时也不会重点关注股权变动等问题。

  针对性优化再融资与重组审核机制:再融资方面,简化再融资流程和构建一体化审核机制共同优化北交所再融资环境,为中小企业提供更加丰富的再融资手段。在重组审查方面,针对重组认定标准、审核机制、重组上市标准以及并购支付手段作出了新的规定,方便公司利用并购重组实现高质量发展。

  新三板挂牌共计7281 家,近一周新挂牌1 家:一周市场成交额178.30亿元,新三板挂牌公司共计7281 家,本周新挂牌1 家,摘牌19 家。

  分层来看:精选层66 家,创新层1248 家,基础层5967 家。估值方面,精选层PE(TTM) 均值40.91 倍,中值35.61 倍。短期精选层估值修复进入尾声,关注特精专新属性和成长能力。

  风险提示:政策风险、流动性风险、公司盈利风险

(文章来源:安信证券)

原文出处:http://stock.eastmoney.com/a/202109152101077993.html

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