聚焦通信行业龙头 掘金光通信、5G等主题机会,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

聚焦通信行业龙头 掘金光通信、5G等主题机会
2017-11-15

  投资建议: 整体行业来看, 4G 规模建设高峰已过,运营商资本开支 2015年开始下滑,目前来看中国移动 395 亿元的蜂窝物联网投资和中国联通的混改为 2018 年资本开支提供了部分预期,但总体来说我们仍对明年的电信投资报以谨慎,预计大规模的资本开支仍需要等 5G 牌照发放之后落地。在这一过渡期,资本开支持续低位、结构调整的背景下,一方面,遵循流量逻辑,我们看好数据中心建设、网络扩容建设等带来的网络升级需求,持续看好光通信板块表现;此外, 5G 建设大规模投资预计在 2020 年前后启动,但传输网建设将先行,看好主设备商、光通信厂商投资机会。遵循上述主线,继续看好其中有技术优势、客户资源优势、研发领先的细分板块龙头,建议关注主设备商中兴通讯烽火通信等;光器件板块中际旭创、光迅科技等;光纤光缆板块亨通光电中天科技等。

  三季度业绩增速表现较二季度有所下滑: 2017 年 1-9 月通信行业(剔除中国联通中兴通讯)营业总收入 1742.69 亿元, 同比增长 20.13%;归母净利 134.06 亿元, 同比增长 7.76%。 通信上市公司第三季度单季营业总收入、 归母净利同比增速中值分别为 14.22%、 2.06%, 较第二季度营业总收入、 归母净利同比增速中值 16.81%、 5.72%有所下降。

  机构持仓继续回升,仍聚焦绩优龙头: 通信行业三季度末重仓持股总市值为 269.52 亿元,占机构总重仓持股比例 2.92%,较二季度末的 2.86%提升0.06 个百分点, 继续回升。 行业中依然是业绩支撑的细分行业龙头公司获得机构更多青睐,机构重仓持股市值最高的公司是中兴通讯信维通信亨通光电,三季度获得机构增持市值最高的公司是中兴通讯亨通光电烽火通信, 分别获得增持 17.32 亿元、 9.52 亿元、 7.40 亿元。

  具体细分板块: 1)运营商: 中国联通经营加速改善, 混改实质性落地; 2)通信设备商: 主业增速较二季度略有下滑; 3)通信配件: 数通市场光模块需求强劲增厚业绩, 电信市场光器件需求预计逐步回暖; 光纤光缆供需失衡持续, 光棒大厂继续受益; 4G 建设放缓等因素导致基站射频器件利润继续下滑, 5G 时代基站射频器件形态改变,或将面临电子厂商竞争; 4)通信配套服务: IDC 业务持续增长,电信服务厂商深化布局“云化+大数据”; 5)主题板块: 专网通信、物联网、 企业应用等业绩亮眼, 增长强劲。

  风险提示: 光通信板块发展不及预期的风险; 5G 建设不及预期的风险;通信板块估值下行的风险。

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