行情火爆 林洋转债上市首日两次临停,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

行情火爆 林洋转债上市首日两次临停
2017-11-14

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  可转债市场大热,控股股东快速减持的问题逐渐引起关注

  昨日,林洋转债上市首日即秒停,交易火爆,两次触发临停,收于120 .55元,涨幅20 .55%。数据显示,当前可转债排队企业已经从年初的12家快速上升到89家。

  随着可转债市场发行火爆,控股股东快速减持的问题逐渐引起市场关注,近期也出现了罕见的可转债被否案例。

  新规利好发行潮起

  自10月东方雨虹开启新一轮公司可转债发行后,林洋转债、金禾转债、隆基转债、小康转债、时达转债、久立转2、嘉澳转债等陆续开始申购,引发了可转债的一轮发行高峰。

  根据证监会公布的最新数据,截至11月9日,可转债排队企业已经从年初的12家快速上升到89家,仅上周就有6家企业的可转债项目被受理。此外,目前已经过会,等待发行上市的项目有37个,募资金额不超过639亿元。

  可转债的火爆来自于政策面的支持,今年9月初,中国证监会发布修订后的《证券发行与承销管理办法》,主要为了解决可转债和可交债发行过程中产生的资金冻结问题,将现行的资金申购改为信用申购。按照新规,网上申购无需预先缴纳申购资金,提高了打新资金的利用效率。

  “既然政策面和技术面都利好可转债市场,在定增受到限制的情况下,可转债这类低息且具备转股权的融资工具很可能成为定增融资的‘替代品’,发行量大概率出现增加。”兴业证券分析师任瞳表示。

  前海开源可转债债券基金经理倪枫也认为,就扩容讲短期偏空,但中长期利好市场,且较大概率带来中长期配置资金和散户交易资金,不但增强市场的深度和广度,且带来市场的流动性和交易活跃度的提升。

  火爆是否可续?

  随着可转债市场发行火爆,控股股东快速减持的问题逐渐引起市场关注。

  由于可转债交易并未设置限售条件,不少上市公司管理层利用可转债替代增发,这个过程中可转债成为了“套利”工具。

  沪上一位债券经理解释称,上市后可转债价格一般都有15%-20%的涨幅,减持获利额也往往较大。

  以10月20日上市的雨虹转债为例,根据10月24日上市公司东方雨虹大股东李卫国披露的减持公告,从10月18日缴款到10月28日减持完毕,李卫国及其一致行动人10天减持的收益率约为18%。

  与此同时,11月以来,有4家企业可转债项目,虽然被审核通过,但被列出多条需进一步作出说明的会后事项。11月6日,蒙草生态可转债申请遭到证监会否决,这是近年来罕见的可转债预案被否。

  某大型券商投行人士对南都记者分析称,随着转债热度快速提升,未来市场监管仍将整体偏紧,对于转债的审核更加不会放松。

  在这样的背景下,低风险、高收益的可转债火爆行情能持续吗?

  “从供给端看,可转债在2015年之后供应量大幅下降,但转债的需求方面又有刚性回升。如果将转债看成某种商品的话,那么,在供应稀缺、需求刚性的情况下,当前转债产品本身有一个估值溢价,这一溢价会随着发行量增多出现估值下行。”鑫元基金研究部总监兼基金经理丁玥称。

  华商可转债拟任基金经理张永志表示,从未来的债券和股票市场的总体走势来看,基本都不具备大幅下跌的空间,且出现流动性紧张的概率较小。

  “这意味着,可转债市场估值进一步大幅压缩的空间也不大,因为从历史来看,可转债估值大幅压缩通常是因为流动性的大幅收紧引发的。”

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