龙马环卫:双轮驱动逐步兑现 运营再下一城,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

龙马环卫:双轮驱动逐步兑现 运营再下一城
2017-08-16

K图 603686_1

  公司公告,中标福建省厦门市的厦港、开元片区道路、社区保洁服务项目,合同总金额1.1 亿元,承包期限3 年,年合同金额3611.6 万元/年,占2016年环卫运营收入12.4%,占2016 年总收入1.6%。

  环卫运营订单再下一城,在手年服务金额达6.5 亿元

  2016 年以来环卫运营订单持续放量,截至2017/8/15,公司公告的在手年服务金额达6.5 亿元。本次中标项目年服务金额达3611.6 万元,为今年以来最高项目,公司在环卫运营领域推进迅速,年初以来公告的新签订单总投资额5.2 亿元,新签年化服务金额约1.2 亿元,我们预计全年新签订单年化服务总金额有望达6-7 亿元,有望在三四季度集中落地,预计2017年环卫运营收入达6.8 亿元。公司确立了“环卫装备制造+环卫服务产业”协同发展战略,依托上游装备优势,我们预测运营服务收入/毛利润占比分别将从2016 年的13%/11%提升至2019 的30%/25%。

  环卫设备龙头,市占率有望进一步提升

  根据《中国城乡建设统计年鉴》数据,我国机械化清扫率从2007 年26.5%增长到2015 年55.5%,增速迅猛。同时与西方发达国家相比,我国机械化清扫率仍较低,有较大发展空间。公司是中国专业化环卫装备龙头,技术实力雄厚,根据中国汽车技术研究中心数据,公司1H2017 年在环卫装备领域市占率达6.4%(创新产品/中高端作业车型份额约13.3%),位居行业前三。随着市场竞争加剧,龙头企业技术、渠道和资金等优势凸显,市场份额将更加集中,公司市占率有望进一步提高。

  定增进行时,融资助力腾飞

  8 月5 日公司公告将定增有效期延长至2018 年10 月16 日,将继续推进2016 年非公开发行股票事项。本次定增公司拟非公开发行不超过3000 万股,募集资金不超过7.3 亿元(价格待定),用于环卫装备综合配置服务项目、环卫服务研究及培训基地项目、营销网络建设项目和补充流动资金。募集资金到位后将显着优化公司财务结构,公司整体实力和盈利水平将得到较大幅度提升,助力公司发展。

  环卫运营业务推进迅速,维持“买入”评级

  公司是环卫设备领域龙头,环卫服务业务快速增长,“设备+运营”双轮驱动业绩稳定提升。我们预测公司2017-2019 EPS 为1.00/1.28/1.60,增速29%/28%/25%,目前股价对应2017-2019 年PE 为31/24/20 倍。参考可比公司估值,维持公司目标价34.89-36.90 元(对应2018 年 27-29 倍目标PE),维持“买入”评级。

  风险提示:项目推进不达预期风险。

万2开户
(赠送炒股公式)
免责申明: 1、本站涉及的内容仅供参考,不作为投资依据,依此操作风险自担。
2、本站部分内容转载自网络,如有侵权请联系QQ9446379删除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml