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浙商证券、华西证券告别“破发” 专家预测券商股走势将强于大市
2018-06-23

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   近日大盘连续震荡下行,不过昨日早盘跳空低开后震荡收红,上证指数收于2889.76点,涨幅0.49%,深成指收于9409.95,上涨1%。券商股在持续下跌后集体拉升走强,全部收红,昨日涨幅1.61%,位居各板块前列。此外国防军工、计算机、有色金属等也涨幅居前。

  在本周三同日破发的3只次新券商股中,浙商证券华西证券昨日收盘价已回调至8.56元/股和9.64元/股,高于发行价。专家表示,股价破发或带来价值回归,券商指数整体PB在1.4左右,处于历史低位,在行业业绩和估值角度来看,预计券商股后续走势强于大市。

  仍有10只券商股

  处于破发状态

  东方财富Choice数据显示,自6月19日开始,上证指数遭遇大跌,券商指数下跌8.44%,跌幅超过大盘。而浙商证券华西证券财通证券这3只次新券商股同日破发,引起市场强烈关注。

  不过,昨日大盘震荡收红,券商股全部回暖上涨,破发的浙商证券华西证券也是“破而后立”,收盘价停留在8.56元和9.64元,双双回调至发行价之上。

  本周三,浙商证券以8.34元报收,当日下跌4.79%,最低价报8.27元,跌破8.45元的发行价。昨日浙商证券开盘走红,最后收于8.56元,涨幅2.64%,位列券商股涨幅前列。华西证券也是于前日破发,当日收报9.42元,跌破9.46元的发行价,但昨日收盘9.64元,涨幅2.34%,收盘价高于发行价。次新股双双回调,带动修复。

  然而,从32只券商股昨日收盘价(后复权)比较来看,目前仍有10只券商股破发在列。东方财富Choice数据显示,这10只券商股在这4个交易日中,跌幅最大的是财通证券,4个交易日已下跌14.71%,昨日收盘价11.02元,涨幅1.85%,仍在11.38元的发行价之下。其次是东方证券,4个交易日已下跌13.85%,昨日收盘价9.02元,涨幅1.01%,仍跌破10.03元的发行价。华泰证券4个交易日已下跌12.04%,昨日收盘价14.54元,涨幅2.04%,后复权计算后仍跌破20元的发行价。

  一些券商股尽管仍处在破发状态,但4个交易日跌幅相比较小,昨日回调较好。例如国泰君安,4个交易日下跌8.47%,昨日收盘价15.02元,涨幅1.56%。招商证券跌幅较小,4个交易日下跌8.39%,昨日收盘价13.32元,涨幅1.52%。跌幅最小的是光大证券,虽于昨日收盘报10.7元,后复权后仍跌破21.08元的发行价,但4个交易日下跌7.35%,成为跌幅最小的破发券商股。

  从所有券商股来看,刚刚上市的中信建投南京证券未受大盘影响,4个交易日分别涨幅74.17%和46.44%。除此之外,方正证券在诸多券商股中“一枝独秀”,4个交易日涨幅6.25%。

  专家齐预测:

  下半年券商指数将强于大市

  面对券商股的走势问题,东莞证券表示,目前市场行情短期难以走暖,这对于券商的业绩带来消极的预期,不利于券商指数的走势。券商一季度业绩整体呈现出同比下滑的态势,仅有少数券商实现业绩同比增长,这压制了券商指数的上涨空间。不过,券商指数整体PB为1.38左右,处于历史低位,在目前的估值背景下,下跌空间有限,可伺机关注交易性机会。预计证券行业指数后续半年表现将强于沪深300指数5%-10%之间,并按照其评级标准维持证券行业的“谨慎推荐”评级。

  万联证券缴文超团队也预测证券行业未来6个月内证券行业指数相对于大盘涨幅10%以上,并给予“强于大市”的评级。专家表示:目前券商PB位于五年来历史低点,伴随ROE的提升PB中枢有望抬升。在政策和资源的倾斜下,行业分化将继续加大,综合实力强的券商优势将更加明显。

  而对于行情震荡、券商业绩下滑的形态,缴文超认为,虽然今年由于政策趋严、行情震荡等影响,上半年券商业绩没有回暖迹象,但下半年券商业绩存在企稳的可能,一是看传统业务转型,经纪业务转型财富管理和机构业务、CDR为投行业务带来增量、资管业务聚焦主动管理;二是看市场的边际改善,包括监管不再进一步趋严、MSCI入市等提振股市情绪、债市企稳等。

  不过,从中短期投资方向来看,东莞证券认为,目前的市场环境仍然不支持普涨,券商行业整体的业绩转机与希望仍在探寻过程中,短中期也需要采取自下而上的策略进行投资,精选有价值且市场预期较好的个股,趋势性机会短中期仍然不存在。

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