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光伏玻璃降价有点猛 福莱特三季度毛利率大幅下滑 海量解禁即将杀到
2021-10-20


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  10月20日晚,光伏玻璃龙头福莱特(610865.SH/06865.HK)发布三季报,今年三季度公司实现营业收入23.09亿元,同比增长51.89%;实现归属于上市公司股东的净利润4.56亿元,同比增长29.89%。

  福莱特业绩与去年同期比较还算喜人,但今年二三季度光伏玻璃的价格已经趋于平和,公司不再享受产品涨价带来的红利,净利润较一季度明显下滑。

  以光伏玻璃(3.2mm镀膜)价格为例,2020年四季度至2021年一季度一直处于高位,今年二季度起开始大幅下滑,价格已经腰斩;三季度继续保持低迷的态势。

  图:光伏玻璃(3.2mm镀膜)价格变化图源:iFind

  福莱特的主要产品包括光伏玻璃、工程玻璃、家具玻璃等,其中光伏玻璃为最主要业务,约占公司2020年总营收的83%。由于产品较为单一,光伏玻璃的价格变动直接影响了公司的业绩。

  今年一季度光伏玻璃价格处于高位,福莱特的净利润保持在高位;第二、三季度光伏玻璃价格出现回调,公司净利润也直接腰斩。从毛利率表现来看,公司毛利率从今年一季度的58.24%下降至三季度的31.70%。

  此外,原材料价格上涨也让福莱特的毛利率承压。光伏玻璃的主要原材料为燃料和纯碱、石英砂和石油类燃料、天然气、电等。光大证券研报显示,9月份纯碱均价2775.18元/吨,同比上涨44.6%,环比上涨17.5%,1-9月累计价格涨幅为124.34%。随着光伏玻璃产能扩张纯碱需求增加,然而供给端难有增量,22年供需格局有望持续偏紧,价格仍将高位运行。

  尽管光伏玻璃的价格已经有所回调,但福莱特还有新增产能在路上。半年报显示,公司安徽二期的两个75万吨光伏玻璃产能的项目,包括日熔化量为1200吨的四条光伏玻璃生产线。前两条生产线已于今年前两季度点火并投入运营,另外两条生产线预计于今年第三、四季度陆续投产。

  不过福莱特通过“绑定”大客户,一定程度上能保证光伏玻璃销量。今年7月底公司发布公告称,与晶澳太阳能科技股份有限公司(简称“晶澳科技”)签署了合作协议,晶澳科技在2021年-2024年三年内向福莱特采购约2.3亿平方米组件用光伏压延玻璃。

  福莱特预估合同总金额约46.18亿元,约占公司2020年总营收的73.77%,属于特别重大合同。不过公司也提示称,相关定价按月协商,实际成交价格存在不确定性。

  近期在能耗双控背景下,光伏板块表现活跃,福莱特股价也小幅上扬,10月13日至今涨幅达15.88%。

  从十大流通股东来看,今年三季度广发高端制造股票发起式基金、广发创新升级灵活配置混合型基金、广发兴诚混合型证券投资基金加仓了福莱特股份。此外,香港中央结算有限公司(北上资金)加仓360.80万股。

  值得一提的是,福莱特上市将满三年,计划于明年2月15日有11.59亿股限售股解禁上市,占公司总股本的53.99%。该次解禁共涉及八位股东,且均为自然人股东,公司或将面临较大的减持压力。

(文章来源:界面新闻)

原文出处:http://finance.eastmoney.com/a/202110202148535950.html

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