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10月20日板块复盘:这一板块13股涨停!“白酒”又成机构眼中香饽饽?
2021-10-20

  今日(10月20日)沪深两市整体呈现震荡偏弱格局。沪指低开后迅速走弱,虽然盘中一度翻红,但3600点附近压力明显;而深成指和创业板指高开后快速拉升,随后也出现明显回落,并且维持弱势震荡,最终微幅收跌。

  对此,国盛证券提到,市场没有明显的主线题材,概念转换较快。整体看,市场流动性总体稳定的基调下,市场仍需等待企稳重拾升势,其中主要受累于能源市场波动带来不确定性,需谨慎市场由此带来的波动风险。操作上,随着上市公司逐步开始披露三季报,市场或能开启以三季报业绩脉络的预期炒作,可积极关注增长预期较为明确个股的交易性机会。

  与此同时,光大证券提到,新能源板块高景气方向仍具稀缺性,尤其留意是估值性价比较高的光伏、绿电等方向;此外消费正加速迈出底部,继续留意业绩有支撑且负面预期淡化的白酒、生猪等高性价比板块。

  板块方面:

  一、电力

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  安信证券认为,日前,发改委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》,电力体制改革迈出重要一步。此次煤电交易市场化的完全放开推动我国电改迈出重要一步,电价机制实现根本性变革。煤电电价上浮有望推动绿电溢价进一步提升:目前我国电力市场仅放开煤电电价完全市场化,其他电源市场化还未完全放开,但绿电交易为风电光伏提供了市场化交易平台。在第一批绿电交易中溢价约为0.03-0.05元/千瓦时,在能耗双控的推动以及煤电价格提升背景下工商业用户,尤其高耗能行业用户的绿电交易需求有望进一步提升,推动绿电交易溢价有望进一步增长,利好新能源运营企业。

  国金证券指出,高煤价抬高市场电价中枢,煤电运营商迎春天。考虑到2030年碳达峰要求,受制于长期投资带来的转型与沉没成本,“十四五”煤炭产能的整体限制,叠加风光不可控带来的电煤需求中期难以大幅下跌影响, 我们认为2022-2025年,秦皇岛 5500kcal 煤价中枢仍将维持在700-800元/吨的水平,使得煤电完全成本维持在0.397-0.445元/千瓦时。受中长期煤炭紧平衡预期影响,我们预计未来煤电企业或要求降低锁量锁价的年度长协80%的比例至50%,增加月度长协以更好地传导煤炭成本,稳定煤电运营商盈利水平,争取公共事业属性回归。

  天风证券提到,在煤炭价格大幅上涨背景下,湖南、内蒙古、安徽、山东等地此前已发布有关电价调整的通知。近期国务院常务会议提出,要改革完善煤电价格市场化形成机制,有序推动燃煤发电电量全部进入电力市场,在保持居民、农业、公益性事业用电价格稳定的前提下,将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%,调整为原则上均不超过20%,进一步打破了市场对于电价“只降不升”的预期。同时,我国电力市场化改革持续推进,今年前八个月各电力交易中心累计组织完成市场交易电量23958亿千瓦时,同比增长23.3%。未来电力资源将更好地回归商品属性,电价上涨趋势明确,电力运营商价值重塑。

  二、白酒

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  华创证券指出,白酒板块回款良好,三季报动力充足,十月下旬进入三季报业绩边际决定阶段,报表超预期标的短期催化剂充足,主要包括今年渠道扩张型酒企。当下展望年底至来年,高端白酒确定性仍为最强,扩张型次高端明年或将大概率面临降速,区域龙头在产品持续升级、改革预期下具有超预期机会。因此具体标的建议上,首推高端茅台、老窖、五粮液。同时部分区域次高端老名酒销售士气较强,市场预期较低情况下具有超预期机会,推荐具有改革预期且持续升级的洋河、古井。

  华鑫证券提到,随着三季报的来临,食品饮料有望实现较好的增长,行业中期整体趋势向好。短期来看,近期基金减持白酒龙头股以及市场对消费税的担忧可能会影响白酒股的表现,但中长期高端白酒依旧具有高景气度,次高端酒具有高成长性。大众品虽然仍面临上游成本压力,但整体出现复苏态势,主要是板块经过前期调整,估值已处于合理偏低水平;海天味业公告上调产品价格3%-7%,有望带动整个调味品板块持续回暖,提升渠道利润空间。啤酒板块有所回调,中长期来看伴随产品结构升级,高端化逻辑不变。乳制品板块格局稳定,龙头企业持续布局高端产品,低温奶和奶酪仍是乳制品细分景气赛道。

  另外,中银证券表示,白酒是我们当前最看好的行业,消费展现出很强的韧性,可顺利完成估值切换,重点关注确定性增长品种和改善型低估值品种。(1)虽然7月全国疫情对白酒宴席消贽有一定影响,但由于宴席需求有刚性,延后至8、9月体现,中秋旺季所受冲击较小,3季度白酒可维持15-20%正常增速。由于国庆期间旅游出行出现下降,原地度假比例上升,我们判断有利于酒类消费。(2)整体消费疲软的背景下,由于收入结构变化、白酒消费的棘轮效应、集中度提升的趋势,白酒的消资反而展现出来很强的韧性,特别是中高端酒。(3)今年上半年由于基数的原因,一线酒报表相对稳定,二三线酒业绩的爆发力强,因此二三线股价表现较好。但我们认为下半年一线酒的业绩稳定性好于二三线,现阶段一线酒的整体机会较好。

  一张图汇总:

(文章来源:东方财富研究中心)

原文出处:http://stock.eastmoney.com/a/202110202148143346.html

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