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金融“三兄弟”护盘进行时 中泰证券:重视银行股配置价值
2018-10-16

  近期政策面利好频传,指数表现却不尽如人意。今日(10月16日),A股三大股指开盘涨跌不一,随后又演绎了一出冲高回落的戏码,创业板指数率先由红翻绿,深证成指紧随其后,盘中大金融板块发力护盘,可惜未能如愿,沪指的红盘再度岌岌可危。

  从盘面上来看,银行、保险、券商这金融“三兄弟”护盘进行时,截止午间收盘,在银行板块之中,平安银行招商银行光大银行等个股盘中有拉升表现;在保险板块之中,华铁科技中国太保等多只个股勉强支撑;在券商板块之中,锦龙股份领衔,中国银河南京证券等多只个股维持红盘状态。

  消息面上,据证券日报报道,截至昨日,28家A股上市银行中,已经有20家股价跌破每股净资产,其中3家银行的市净率不足0.7倍,另有7家银行市净率不足0.8倍,2家银行市净率低于0.9倍。暂未陷入破净囧局的8家上市银行中,有3家是今年新上市,目前处于上市带来的业绩和估值红利期。

  此外,在2008年上证指数探底1664点时,银行股的市盈率和市净率仍分别达到8.4倍和1.98倍(2005年上证指数逼近998点时,国有大行基本都未上市,估值不适合直接比较。如果简单对比,以招商银行为例,当时其市盈率也在15倍左右)。可以说,目前银行板块估值已降至历史较低水平。

  中泰证券指出,在目前的大背景下,要重视银行股的。趋势投资者一直不关注银行股,使得银行估值便宜。如果资金考核时间较长(2-3年),低估值的银行股我们认为会带来稳健的收益,会是这些资金的重要选择。如果未来中长期资金(海外资金、大型机构、政府类型、银行理财),在市场占比持续提升,需要重视银行股的“配置价值”。银行股的配置价值,需要观察未来的资金结构。

  中信建投认为,考虑保险基本面逐步改善,前期市场已将储蓄型产品保费负增长的因素充分反应,且年底临近估值切换,我们认为保险迎来反弹确定性最强的配置窗口。预计中国平安中国太保新华保险均将实现全年新业务价值正增长。目前保险板块估值仅为 0.8-1.18 倍 P/EV,合理估值为 1-1.5 倍 P/EV。高成长龙头险企享受合理溢价,推荐关注新华保险中国太保

  另外,中信建投进一步指出,在监管层底线思维呵护下,券商板块下行趋势有望在短期内缓和,但受宏观经济数据等因素影响,券商板块短期内或呈震荡格局。龙头券商普遍拥有较强的资本实力、丰富的机构客户资源和完善的风险控制制度,在传统业务的存量竞争及创新业务的牌照申请上占得先机,长线配置价值凸显,推荐关注中信证券(行业领军者,综合实力突出)和华泰证券(定增落地混改获批,财富管理日益精进)。

  (文章内容仅供参考,对于文章中所提及的股票,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。)

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