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机构预判:市场将现渐进式反弹 金融+消费仍是配置首选
2018-11-01

  编者按:近日,大盘呈现探底回升态势。分析人士认为,目前A股市场的流动性已经出现明显的改善,再加上管理层的积极表态,市场做多气氛正越来越浓。对于接下来的11月份行情,机构分析师普遍认为或存在反弹机会。今日本报特对机构研报进行梳理,从投资策略、行业聚焦、精选个股等角度进行分析梳理,供投资者参考

  四机构把脉A股后市行情

  A股经过较长时间的调整,已逐步进入磨底阶段,现在各大股指基本上处于历史较低的水平,据统计数据发现,截至目前,A股整体估值回归至13.34倍,上证50指数整体估值为9.16倍,而沪深300指数市盈率只有10倍左右,展望2018年11月份,A股能否开启一轮反弹走势?

  对此,西南证券表示,在“政策底”出现之后,A股的底部正在不断夯实之中。当前的反弹虽然有所波折,但渐进式的反弹方式亦是市场见底的必由之路,当以平常心待之。从历史上看,无论是2005年、2008年、2013年或者是2016年的见底反弹,从未有过一蹴而就的过程,市场在见底上行的过程中,经常出现进三退二、甚至是二次探底的状况。因此当前市场的轻微回调,乃是一种正常现象。

  光大证券认为,三季度磨底,四季度有望出现转机。在结构性“松信用、松货币、宽财政”三发“子弹”的作用下,社融和基建数据有望在四季度出现企稳、甚至反弹;在择时方面,长线资金当下即可以考虑布局;对于其他资金,调整时间的长度和估值高低均不是买进加仓的理由,应见机行事。

  对于近期不断释放政策利好消息的背景下,东莞证券表示,从市场环境来看,稳增长政策如降费减税有望逐步发力,央行持续降准有望给市场带来增量资金,而A股国际化进程加快有望吸引海外资金流入,将对市场带来积极作用。因此,对市场行情的判断,略偏谨慎乐观。虽然面临外部环境等因素影响,但国内经济稳增长意愿增强,积极财政政策有望持续发力,货币政策也持续微调,加上海外资金配置作用的逐步显现,预计市场有望逐步迎来震荡修复机会。

  广发证券则表示,A股整体估值仍处长期底部,日历效应表明年底风险偏好下降,资金流动性承压,结合海外资金持续稳定流入大盘蓝筹股,外围因素不确定性较大。

  银行等三行业受宠

  《证券日报》市场研究中心根据统计发现,近30日内共有164只个股被机构联袂推荐,机构看好评级家数均在10家及以上。进一步梳理发现,机构联袂推荐的个股主要扎堆在银行、食品饮料、家用电器等三行业,涉及个股数量分别为7只、7只、4只,占行业内成分股总数比例分别达到25.00%、7.78%、6.56%。

  对于银行板块的后市投资策略,申万宏源证券表示,基本面持续向好,息差企稳、不良资产改善的核心逻辑是银行投资的第一驱动力,在上市银行三季报中进一步得到验证。宏观层面来看,四季度社融增速有望逐步趋稳,修复投资者悲观预期从而缓解压制银行估值的负面因素;监管层面,理财新规落地未来监管对银行业中间业务收入冲击边际趋缓;基本面来看,“宽货币”环境对贷款利率的传导存在时滞,叠加当前信贷需求并不弱以及部分银行贷款重定价仍未完成,全年银行贷款收益率仍有保障;资产质量方面,部分银行今年重在消化存量不良包袱,行业不良先行指标均处在改善通道。四季度选股基于年初提出的“龙头搭台、拐点唱戏”选股策略再提出“财务余量”的辅助维度,财务余量更大的银行有利于在不确定性环境中实锤业绩拐点:首选上海银行平安银行中信银行;龙头银行推荐招商银行建设银行工商银行宁波银行等。

  川财证券表示,对于食品饮料行业的发展前景,看好优质企业长期业绩成长,从短期看,机构仓位博弈等多重因素影响,消费行业整体估值仍处于消化的阶段;从业绩增速看,白酒龙头企业业绩增速放缓,有可能进一步压制板块估值,随着进入消费传统旺季,可迎来板块的估值提振;长期来看,业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要驱动力,随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟,白酒行业周期性相对弱化,行业成长更为平稳,看好具备品牌壁垒、良好的激励体制、前瞻战略等条件的优质白酒企业持续业绩成长。

  随着双十一、元旦等节日来临,家用电器销量增速回暖的趋势已开始显现。对于家用电器板块的后市投资策略,天风证券表示,个股方面,推荐安全边际凸显、渠道层级精简的美的集团,行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控;终端渠道变革后,处于经营上升周期的青岛海尔,以及2018年业绩增长确定性强、估值低的格力电器。推荐中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔,大力发展海外市场、进军人工智能领域的扫地机器人龙头科沃斯

  10只个股获20家以上机构看好

  《证券日报》市场研究中心根据统计发现,上述被10家及以上机构看好的个股中,进一步梳理发现,华鲁恒升扬农化工一心堂烽火通信山西汾酒长春高新欧菲科技恩华药业宁德时代中国巨石等10只个股均被20家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级。

  对于机构看好评级家数居首的华鲁恒升,东莞证券表示,公司依托洁净煤气化技术,专注于资源综合利用,打造了“一头多线”的循环经济运营模式,根据市场产品变化及时调整生产模式和产品结构,实现效益最大化。公司通过持续不断的节能环保技术改进,保持煤化工同行业领先的技术和成本优势,使公司盈利能力明显好于同类上市公司。预计公司2018年至2019年每股收益分别为2.02元、2.32元,维持公司“推荐”评级。

(文章来源:证券日报)

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