核心产品业绩下滑 东北制药拿什么实现150亿的营收目标?,方大集团最新消息

《 方大集团 (000055) 》

财务数据 | 最新公告 | 历史估值 | 历史分红 | 龙虎榜

机构持股 | 十大股东 | 公司简介 | 信息一览 | 资金流

核心产品业绩下滑 东北制药拿什么实现150亿的营收目标?
2019-04-04

K图 000597_2

  4月2日,因“8000万现金红包墙”走红网络的东北制药发布了2018年年报,报告期内公司实现营业收入74.67亿元,同比增长31.54%;归属上市公司股东的净利润1.95亿元,同比增长64%,扣非后净利润4216.95万元,同比减少63.18%。

  在年报中,东北制药再次强调,2019年度公司合并抵消前营业收入预计为150亿元,净利润预计比2018年度增长不低于50%。不过,业内人士认为,在公司主打产品维生素类药物盈利未出现增长的情况下,东北制药要实现150亿的营收目标恐怕并不容易。

  曾豪掷8000万元为员工发红包

  东北制药始建于1946年,前身为东北制药总厂,公司主营业务包括医药制造及医药商业,主要生产维生素系列药品和抗感染系统用药等。2016年之前5年,东北制药净利润曾出现“亏-盈-亏”的循环。

  2018年7月,东北制药引入战略投资者辽宁方大集团实业有限公司(下称“辽宁方大”)成为控股股东,成为沈阳市2018年国企混改试点的唯一企业。方大集团花费12亿元成功占据控股股东位置后,延续了方大系摆“现金墙”发年终奖的方式,一改东北制药9年未分红的“铁公鸡”做派,豪掷8000万元现金为员工发放红包,因此一度走红网络。

  在这个号称医药行业水逆之年的2018年,东北制药真的闷声发财了?中新经纬客户端查询东北制药2018年业绩后发现,这8000万红包相当于公司全年净利润的近一半。2018年东北制药年报显示,公司全年实现营收74.67亿元,同比增长近32%;净利润1.95亿元,同比增长达64%。

  值得注意的是,虽然东北制药2018年实现净利润1.95亿元,同比增长达64%,但其中1.53亿元来自于非经常性损益项目收益。其中1.32亿元来自于拆迁补偿款,系政府对公司控股子公司搬迁和公司厂区土地回收的补偿款。因此,扣非后净利润仅为4216.95万元,同比下降63.18%。

  除此之外,东北制药去年还计提了近0.60亿元的资产减值,包括应收款坏账准备、存货跌价和商誉减值。截至去年年底,东北制药应收账款和票据共计23.62亿元,同比增长近28%,占公司净资产的比重接近66%,而东北制药应收账款账龄在3年以上的坏账计提比例为100%,涉及的应收账款近2.28亿元。

  此前,东北制药明确指出,多家公司的应收账款预计不可收回或无法全部收回,未来坏账风险或将成为净利润增长的一大威胁。

  核心产品营利、毛利率双降

  从业务方面看,东北制药的医药制造涵盖原料药、制剂、试剂等业务,其中维生素C(VC)是原料药的核心产品。今年3月,东北制药拟定增20亿元,将其中4.7亿元投入维生素C生产线搬迁及智能化升级项目。

  其实,东北制药此前早已通过定增募资开发建设维生素C项目。2017年4月,公司维生素C项目开始土建工程施工,总投资额近15.96亿元,同时公司计划定增不超过14亿元(后调整至13.20亿元)全部投入该项目,最终募资8.51亿元,8.26亿元的净额全部用于该项目。公告显示,截至2018年年末,维生素C项目已投资8.84亿元。

  作为全球VC的主流供应商之一,东北制药2018年年报也首次将“VC及系列产品”单独统计,但其营收规模和盈利能力却均出现了下滑。年报显示,2018年东北制药该项业务实现营收、营业利润分别为8亿元、2.93亿元,较上年同期分别下降了3.35%和26.55%;毛利率为36.55%,也比上年同期下降了11.55%。

  wind数据表明,2016年底因环保政策趋严,VC市场供需格局好转,底部沉寂多年的VC价格开始上涨,国产包衣VC价格从当初的30元/kg持续上涨到2017年底的72.5元/kg的高价,但进入2018年后VC价格开始回落,最新报价已回归到此番上涨前的水平。

  国产包衣VC价格来源:wind

  招商证券分析称,由于维生素需求的相对刚性所占下游成本较小,再叠加寡头垄断的格局决定的价格策略及短期小厂商供给的不确定性,未来维生素价格大幅波动或成常态。

  或出于对业绩的担忧,东北制药原控股股东和第三大股东在去年持续减持。然而,这似乎并不影响东北制药对未来营利的信心。在年报中,东北制药再次强调,2019年度公司合并抵消前营业收入预计为150亿元,净利润预计比2018年度增长不低于50%。

  目前看来,在坏账风险、主打产品营收下滑等情况下,东北制药2019年能否实现营收翻倍,还未可知。

(文章来源:中新经纬)

免责申明: 1、本站涉及的内容仅供参考,不作为投资依据,依此操作风险自担。
2、本站部分内容转载自网络,如有侵权请联系微信 nmw160 删除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml 核心产品业绩下滑 东北制药拿什么实现150亿的营收目标?,方大集团最新消息