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坚定看好全年计算机行情 关注工业互联网与金融云
2018-05-17

  1。 坚定看好计算机18-20年三年需求新周期逻辑不变

  计算机行业增长动力本质来自于技术周期与客户需求周期的共振,而由党政军和大型国企等占据较大比重的B端信息化市场,又受政治周期影响较大。十一五06-10年五年计划中,十七大之后的08-10是计算机大年,而此前06-07是需求抑制期,十二五11-15年,十八大之后的13-15年是大年,11-12是压抑期,同理历经16-17年的需求压抑后,十九大召开后的18年,从一季度就能看到包括工业、政府、金融、军工等大行业需求快速释放,订单明显好转,而随着四月底首届数字中国建设峰会的召开,预计未来两三年都是信息化投入加码之年,因此我们坚定看好计算机行业板块基本面反转,有可能是在整个中国经济社会版图中最亮眼的部分,是实打实的基本面!

  2。 调整时间窗口基本满足,关注第二波新一轮行情

  按照历史的思维方式和研究方式,我们在17年所做的十年计算机行业分析,准确预判了18年计算机行业的反转机会和逻辑演绎次序,同样的研究方法,我们把13-15,08-10两轮计算机行情更加详细拆解,发现共性特征:1)第一轮行情持续时间约在3个月,调整1个月,涨幅30-40%,跌幅10%左右,历史不会简单重复但值得高度关注,自4月21日以来计算机行业调整时间窗口已经接近;2)第一轮行情通常较为突然,以事件刺激和产业政策为导火索,看中板块而非个股,第二轮行情将看的更加清楚明白,以订单落地基本面变化带动的个股行情成为重心。我们认为此前4月19日七常委开会讨论信息安全和4月20日数字中国建设峰会召开,是第一波事件催化型行情演绎到极致的表现,而近期工业富联IPO和工业互联网国家级双跨平台和四大类平台的持续落地,可能带动计算机第二波基本面落地行情的展开。

  3。 云计算2.0的推进,是贯穿未来三年计算机行业发展的技术主线

  云计算历经多年发展,在中国正式进入2.0阶段,云计算1.0与2.0的差异主要在于:前几年云计算的用户主要是互联网、游戏、直播等细分领域,以互联网巨头和新兴领域为核心,属于虚拟经济的内循环,以阿里云、腾讯云为代表。而2.0阶段,工业、政府、金融、乃至军工和自主可控领域,云计算都成为必然选择(公有云,私有云,混合云各有空间),开始与实体经济强关联,因此华为云、浪潮云、紫光云等B端厂商开始入场,工业云、政务云、金融云成为兵家必争之地,未来三年,一个个细分行业的行业云的持续落地将是行业持续发展的主线逻辑。

  4。 未来有潜力逐步演绎的其他逻辑:国企改革,BAT合作,机构体制改革带来新需求等

  国企改革进入新模式探索期,以资本方式管理国企可能成为未来新模式,科技国企如CEC,CETC等有望出现管理机制超预期机会,而民企与国企的整合合作也值得期待。此外BATJ等互联网巨头,从创新者变为垄断巨头,尤其是大数据资源和用户信息的垄断者,引起全社会的恐惧和担忧,事实证明BAT不能做不敢做的但又想做的还有很多,与行业内专家,细分龙头合作是必然选择,18年后我们预计将看到更多。此外国家部委机构体制改革,带来创新新机遇,增加管理新需求,值得进一步挖掘。

  5。 短期关注确定性行业基本面反转领域的龙头公司和弹性品种,坚定配置思维,不追求短期急功近利式兑现

  核心看好方向:

  1)工业云(工业互联网),龙头:东方国信用友网络宝信软件汉得信息赛意信息

  2)政务云(数字中国),龙头:

  国家队:太极股份中国软件浪潮信息浪潮软件东软集团神州数码神州信息航天信息东华软件紫光股份中科曙光易华录

  体制改革:数字政通辰安科技

  3)自主可控:太极股份中国软件中国长城北信源纳思达

  4)金融云:长亮科技高伟达神州信息润和软件

  5)细分龙头:雄帝科技,佳发安泰等。

  风险提示:工业互联网政策落地不及预期;技术发展不及预期。

  

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