行业研报精选:重磅铁路规划发布 机械设备估值洼地显现,神州高铁最新消息

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行业研报精选:重磅铁路规划发布 机械设备估值洼地显现
2017-11-27

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  东方财富网每日为您精选行业研报,让您全方面把握行业最新的机构观点,掌握投资机会。今日六大券商发表观点称:十三五规划迈入新节点,复兴号助力高铁景气向上;铁路建设稳健,智能化将是新方向;BDI指数连升五日,建议关注集装箱板块;民间投资助力制造强国战略,关注光伏设备、高铁等优势产业;机械设备行业估值洼地显现,关注相关子板块;聚焦装备制造业具全球竞争力的“核心资产”。

  十三五规划迈入新节点 复兴号助力高铁景气向上

  核心推荐:中国中车康尼机电恒立液压豪迈科技三一重工上海机电杰克股份郑煤机先导智能.

  上周机械行业下跌0.8%,同期沪深300指下跌0.4%。子版块中铁路设备板块领涨,上涨5.39%;中国中车康尼机电涨幅较大,分别上涨9.69%和7.81%;3C自动化和船舶海工涨幅较为领先。工业自动化、石化煤机、工业制冷跌幅较大。

  周核心观点:1)上周铁路设备板块表现强劲,我们持续提示轨交设备从三季度开始业绩边际改善较为确定,24日发改委联合中铁总、交通部及国家铁路局发布《铁路十三五发展规划》指出2020年高铁里程达3万公里,高铁设备行业景气向上,继续重点关注。2)3季度工程机械、集装箱业绩继续强劲回升;传统制造行业(工程机械、集装箱)龙头凭借产品质量、研发实力及销售渠道优势集中度继续提升;3)中国制造业未来将由大而强,产业升级离不开核心零部件自主化配套提升,未来高端核心零部件进口替代将是一大投资主线。

  投资机会概述:

  机会一:十三五规划高铁驶入复兴期,高铁设备产业景气向上确定,继续推荐产业龙头及核心零部件国产化。11月24日国家发改委联合中铁总、交通部、国家铁路局联合发布《铁路“十三五”发展规划》,提出到2020年全国铁路营业里程15万公里,其中高铁3万公里,分别比“十二五”增加2.9万公里、1.1万公里,城际市域(郊)铁路规模达2000公里。尤其是高铁新增里程年均增速11.6%,我们预计今年高铁新投里程是相对低点,但未来三年进入新线投运高峰,近期复兴号动车组频繁启动招标,高铁设备景气向上较为确定,预计2018年动车组交付增长15%以上,且复兴号标动的占比将明显上升。同时高铁进入四/五级大修,预计2018年将有200多标列,同时“十三五”期间地铁城轨新增里程复合增速20%,未来三年也是地铁车辆的交付高峰,预计增速30%以上。重点推荐中国中车康尼机电华铁股份等。

  机会二:挖机持续高增长,工程机械行业资产负债表优化后业绩弹性释放。上周在挖机年度大会上,与会专家预测2018年挖机销量仍保持10%-25%的增长,今年11、12月传统小旺季,销量仍将强劲增长;需求驱动力来自庞大的社会存量设备更新及新城镇化深入推进加快一轮投资,这一趋势明显向起重机和混凝土机械等蔓延,我们认为在行业进入新阶段后龙头凭借研发投入、品牌和渠道、售后服务优势,行业集中度继续提升,继续推荐三一重工,以及核心零部件国产化替代的恒力液压。

  机会三:半导体板块短期回调难改产业长期发展逻辑,持续看好半导体设备板块。半导体设备行业短期回调,主要系短期快速上涨及风险偏好降低所致。我们重申行业中长期高景气逻辑:全球半导体行业进入景气周期,我国政府从产业安全角度出发,政策支持我国半导体产业大发展,我国已逐步进入设备国产替代进程,业绩有望迅速增长。尤其封测领域随着长电科技华天科技通富微电等企业进入世界前列,晶圆制造领域取得局部突破。我们持续看好半导体产业未来中长期的机会。回调后继续重点推荐长川科技至纯科技晶盛机电北方华创等。

  机会四:新能车热销,车企不断奔跑带动设备需求持续旺盛。10月新能车产销表现突出,预计年底将持续增长态势。受补贴和双积分政策影响,新能车行业在快速变化中,车企为应对激烈的市场竞争纷纷制订积极的扩张计划,设备新增需求及更新需求将长期保持旺盛。我们重申新能源汽车产业的发展是未来5-10年的大趋势,行业最终将有助于增强龙头公司的竞争优势,继续聚焦设备行业中的优质龙头,重点推荐先导智能科恒股份、海源机械.

  风险提示:宏观经济持续下行,下游市场波动剧烈。

  铁路建设稳健 智能化将是新方向

  2020 年高铁里程将达 3 万公里,城际和市域(郊)铁路或达到 2000 公里

  11 月 20 日发改委、交通部、国家铁路局、铁总联合印发了《铁路“十三五”发展规划》,在《中长期铁路网规划》等的基础上进一步明确我国“十三五”期间铁路发展的目标及路径。《规划》指出到 2020 年全国铁路营业里程达到 15 万公里(其中高铁 3 万公里),“十三五”期间增加 2.9 万公里(高铁增加 1.1 万公里),复合增速 4.8%(高铁复合增速 11.6%),复线率和电气化率分别达 60%、 70%。其中:“十三五”规划在建成“四纵四横”主骨架基础上形成高速铁路网络;中西部路网规模达到 9 万公里左右;城际和市域(郊)铁路规模达到 2000 公里;建设支线铁路约 3000 公里。

  提高智能、绿色、高端装备比例,全面提升铁路装备现代化水平

  《规划》指出提升铁路技术装备水平的主要任务: 1)推进机车车辆装备升级,加快推进具有自主知识产权的系列化“复兴号”中国标动研制及应用,研发先进适用和绿色智能安全的机车车辆装备,适合城际、市域(郊)铁路新型动车组,发展货运成套技术装备水平。 2)加快发展先进列车控制系统,加快通信信号装备升级改造,逐步推广具有自主知识产权的高铁列车运行控制系统。 3)强化监控检测保障能力,进一步完善高速、普速铁路检测、监测和修理技术装备体系,构建覆盖主要干线基于卫星定位的测量控制网络,加快综合视频监控系统建设,全面提升牵引供电系统智能化水平。

  智能化是铁路未来发展的重要高地,智能化设备及应用软件产业有望受益

  《 规划》将智能化现代化作为发展任务之一,具体包括: 1)加强信息化智能化建设,加快推动北斗系统在铁路领域的应用推广,完善铁路客货服务智能化信息系统,深入开展智能铁路技术顶层框架及关键技术研究; 2)提升安全监控自动化水平,应用物联网、移动互联和智能感知等技术,建立集监测、监控和管理于一体的安全监管信息系统以及运输安全防灾系统建设。 3)推进信息综合集成应用,加快完善铁路行业云数据中心和灾备中心建设,大力推进数据资源开发利用。

  高铁城际有序推进保障车辆需求,轨交后市场空间广阔,智能化或成主线

  近年铁路投资稳定在 8000 亿/年的较高水平,高铁、城际稳步推进下动车组需求可持续,城市轨交迎来高速增长也有望拉动装备需求。考虑车辆保有量、平均车龄增长及高铁提速带来的较大养护需求,轨交后市场运营维护产业有望充分受益,空间广阔。同时《规划》明确“十三五”数字化、信息化、智能化铁路建设新思路,发展物联网技术,实施大数据战略,推进信息技术与铁路融合发展将成为新方向,我们认为轨道交通行业智能化设备及应用软件产业有望受益。推荐神州高铁,建议关注中国中车.

  风险提示:铁路固定资产投资不及预期,城市轨道交通建设进程不及预期。

  

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