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走出“环京”之后:华夏幸福前三季度营收增长近5成、净利78亿元
2018-11-01

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  近日,华夏幸福基业股份有限公司(下称“华夏幸福”,600340.SH)发布2018年三季报,公司营业收入和净利润等核心数据双双实现同比上涨。

  同时财报显示,截至2018年三季度,华夏幸福的总资产规模已达3973.87亿元,离“4000亿俱乐部”仅一步之遥。

  有人说,没有什么比一份亮眼的财报更能振奋投资者的信心了。

  近日,华夏幸福交出了一份亮眼的三季度报。财报显示,2018年前三季度,华夏幸福实现营业收入451.41亿元,同比增长46.14%;归属于上市公司股东的净利润78.78亿元,同比增长26.49%;净利率达到17.45%。

  据数据显示,在已披露2018年三季度报的A股上市房企中,华夏幸福的营业总收入451.41亿元,仅次于绿地控股(600606.SH)、万科A(000002.SZ)和保利地产(600048.SH),位列第4;78.78亿元的净利润则排在第5位。

今年以来,在房地产行业调控趋紧的背景下,许多房企叫苦不迭。华夏幸福今年上半年还曾面临现金流紧张的情况。那么,它又是如何化解危机?通过哪些”独家秘密使自己拿出了一份不错的三季报成绩单呢?

  异地复制模式见成效

  对于企业而言,“开源节流”始终都是公司生存、发展壮大的永恒之道。在这两方面,华夏幸福都不遗余力。

  作为早已跨入销售额“千亿俱乐部”的房企之一,华夏幸福的销售收入仍呈现出持续上升的态势。据华夏幸福2018年7-9月经营情况简报显示,公司前三季度实现销售额1077亿元;实现销售面积962万平米,同比增长53%。

  而国家统计局数据显示,今年9月份,房地产销售面积同比下降3.6%至1.68亿平方米。相关人士分析称,在宏观环境及行业调控政策仍趋紧的情况下,华夏幸福交出的这一数据与其它房企相比较,是非常具有竞争力的。

  这一亮眼的数据,或许离不开华夏幸福近年来确立的走出环京的“异地复制模式”。

  创立于1998年的华夏幸福,此前主要深耕京津冀地区。公开资料显示,2017年华夏幸福京津冀地区的地产收入占地产总收入的比重超过80%。

  而自去年起,华夏幸福开始推动“异地复制”战略,一边向长三角城市群、珠三角城市群、成渝城市群等区域扩张,一边降低对环京的依赖。

  华夏幸福2018年三季度报显示,公司非京津冀区域前三季度实现销售面积443万方,占总销售面积比例达到46%,较去年同期增长90%。

  此外,华夏幸福环南京、环郑州、环杭州区域1-9月销售面积占比分别达到13%、11%、7%,环合肥、环武汉区域的销售业绩也开始作出贡献。继环南京和环杭州区域之后,以环郑州区域为代表的异地复制新增长极持续显现。

  同时,华夏幸福“异地复制模式”发力重点在于产业新城。公开资料显示,华夏幸福主营业务为产业园区业务和房地产开发业务,主要通过PPP模式探索区域经济发展。其中,产业园区业务是核心业务,包括产业新城与产业小镇。

  此前,华夏幸福已有“固安产业新城”和“嘉善产业新城”等成功经验。

华夏幸福”产业新城的标杆——固安产业新城,图片来源:华夏幸福官网

  华夏幸福2018年三季度报显示,今年1-9月份,华夏幸福新签PPP项目合作协议共17个,包括14个产业新城项目和3个产业小镇项目,其中有13个位于非京津冀区域,包括贵州省贵阳市修文县产业新城、安徽省巢湖市中埠体育小镇等。

  此前,华夏幸福总裁孟惊曾表示:“‘典型房地产公司’主营业务就是买地、盖房子、卖房子,而华夏幸福是‘非典型房地产公司’,是产业新城发展运营商。”

  财务结构持续优化

  除了持续推进“异地复制模式”外,华夏幸福还在债务结构调整、现金流优化、费用控制等方面下了不少功夫。

  2018年三季报显示,华夏幸福货币资金为379亿元,大于公司一年内到期的有息负债。短期借款较年初持续下降,债务期限结构得到优化。

  同时,华夏幸福今年第三季度经营活动产生的现金流量净额为正,并已连续两个季度为正。第三季度回款率达到59%,比上半年的46%高出十余个百分点。

  另外,截至今年9月底,华夏幸福预收账款达1525亿元。分析人士预计,该账款有望在未来二三年内逐步结转为公司的营业收入与利润。并且今年前三季度,华夏幸福在营收同比增长近5成的前提下,销售费用同比下降。

  有分析人士称,华夏幸福正在经过一系列“开源节流”的举措,为其多项财务指标添上“防火墙”。

  财务结构的优化,直接为公司融资能力的提升带来助益。

  华夏幸福2018年三季度报还显示出了公司多渠道的融资能力。财报显示,2018年前三季度,华夏幸福成功发行公司债券97亿元、超短期融资券50亿元、境外债8亿美元。并已获得中诚信、联合、东方金诚等多家国内评级公司“AAA”主体信用评级。

  同时,今年还曾有多家银行给予华夏幸福大额授信。2018年3月,华夏幸福与湖北银行签署战略合作协议,拟自2018年至2021年期间,双方合作融资总量累计为100亿元人民币;2018年5月,中信银行拟向华夏幸福提供总额不超过人民币315亿元的集团授信额度。

  全面开放合作战略落地

  除了传统的业务和财务优化之外,华夏幸福今年还曾推动年初提出的“全面开放合作”战略的落地:在股权和项目开发等方面引入优质合作者。

  就在今年7月和8月,华夏幸福控股股东——华夏控股与平安资管、平安人寿分别签订了《股份转让协议》、《股份转让协议之补充协议》。

  资料显示,平安人寿通过协议转让方式实际受让5.82亿股华夏幸福股份,占公司总股本19.70%。该股权转让已于今年9月份完成过户登记。此后,华夏幸福召开临时股东大会审议通过选举由平安集团提名的孟森、王威作为公司董事。

  9月26日,华夏幸福还与中国平安签署了战略合作框架协议,将在综合金融服务、产业新城、新兴实业协同发展等领域加强全面战略合作。

  对此,方正证券首席分析师韩振国在一份研报中指出,“公司(华夏幸福)此次引进新的资本,资金方面的压力会有所减少,对公司维持基本面的稳健有积极作用,同时也将减少市场对公司现金流方面的担心。房地产与金融的结合将助力公司增强竞争优势”。

  除了背靠中国平安这棵“大树”外,华夏幸福今年还曾选择与同行业的标杆企业——万科“抱团取暖”。

  今年10月9日晚间,华夏幸福公告称,拟与万科子公司就公司环京区域33.93万平方米住宅用地签署合作协议,暂定交易价款约为32.34亿元。

  华夏幸福还在公告中表示:“各方同意建立长期合作关系,在同等条件下,华夏幸福同意在环京区域的其它项目优先与万科进行合作。”

  业内人士分析,华夏幸福在地产开发项目层面引入万科作为合作者,是公司年初所提“全面开放合作”战略的具体落实。同时,此举既有利于华夏幸福盘活自身存量项目,优化现金流,还能增强其对市场风险的抵御。

  如此看来,华夏幸福此次发布的亮眼的三季度报或许只是公司的一个新起点。

(文章来源:野马财经)

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