万科A,房地产行业:4月单月商品房销售面积同比转负,万科A新闻,万科A主力资金流入

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房地产行业:4月单月商品房销售面积同比转负
2018-05-17

  事件

  2018年1-4月份,全国房地产开发投资30592亿元,同比名义增长10.3%,增速比1-3月份回落0.1个百分点。1-4月份,商品房销售面积42192万平方米,同比增长1.3%,增速比1-3月份回落2.3个百分点。商品房销售额36222亿元,增长9.0%,增速回落1.4个百分点。1-4月份,房屋新开工面积51779万平方米,增长7.3%,增速回落2.4个百分点。

  点评

  4月单月商品房销售面积同比转负。2018年以来商品房销售面积连续回落,1-4月份,商品房销售面积42192万平方米,同比增长1.3%,增速比1-3月份回落2.3个百分点。 4月商品房销售面积同比下降4.1%,自去年10月以来再度转负。不过值得注意的是,部分城市的预售证审批有所放松,很多城市都在稳步推货,以上海为例,4月的商品住宅供应量达到了106万方,创调控以来的单月新高,许多房企也加快了周转速度、推货节奏,后续销售数据有望保持平稳,出现大幅下降的可能性不高。

  1-4月开发投资额同比累计增速保持10%以上。2018年1-4月份,全国房地产开发投资30592亿元,同比名义增长10.3%,增速比1-3月份回落0.1个百分点,维持在10%以上。4月单月全国房地产开发投资额为9301亿元,环比下降了11%,同比上升10%,投资开发情况好于去年同期。得益于前期的良好销售,房企资金层面相对宽裕,新开发意愿依然较强,4月新开工面积达17164万平米,同、环比分别增长2.9%和1.8%,后续将对开发投资数据构成支撑。

  龙头地产股仍值得关注。目前一、二线城市库存去化月数大致在8、9个月左右,已经低于一般12个月的合理水平,供不应求的市场格局并未改变,房价上涨压力犹存。而部分三、四线城市市场热度持续提升,房价、地价快速上涨,需求端调控的政策难言全面放松。正因为低库存下存在价格上行风险,将推动中央和地方政府推进供给端政策的放松,比如加大土地供应量和放松预售证监管。在土地市场上,一、二线城市优质土地拍卖对企业资质、规模、经济实力、技术资质、项目经验要求更高,小型房企拿地的难度骤增,龙头房企高门槛下的拿地优势愈发明显。此外,非标业务收紧后,房企资金链承压,大型房企通过非标融资的规模不大,目前没有受到太大影响,龙头房企甚至可能以此为契机,进一步扩大规模优势,提高市场占有率,龙头房企仍值得关注。相关标的为保利地产金地集团万科A。

  风险提示:国内经济持续走弱;国内房贷政策继续收紧。

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