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A股7连阳收复3400点
2018-01-09

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  龙头券商争论2018年投资风格

  2018年的五个交易日,A股市场以一波五连阳的走势让投资者惊艳,加上元旦节前的两连阳,截至昨日上证指数已走出了七连阳。由于今年短短几天以来周期股和消费白马股等轮番活跃,因此今年A股投资风格将如何转换成为市场关注的焦点,甚至各大券商之间也出现较大分歧。本报全媒体记者统计了券商2018年的推荐板块,发现制造业和消费都是当前被最多提及的投资主线。

  1月8日,在周期板块、消费白马等品种的活跃表现下,沪深主板延续偏暖态势,盘中携手创出本轮反弹新高,沪综指则再度站上3400点关口。中小创早盘走势稍显弱势,午后在次新股走高的带动下,震荡翻红。技术派人士认为,昨天的走势是典型的逼空七连阳,呈现出主力短期利润最大化的操作。目前上证综指均线系统多头排列, 5日均线更是金叉上穿了120日均线,对行情产生了新的支撑,中长期技术面是继续向好的,但短期存在一定技术性消化整理的需要。

  与大盘走势相比,许多投资者更关心的是2018年A股投资风格将如何转换?从开年几天的盘面上发现,房地产、有色、采掘、食品饮料等周期、消费品种轮番登台,带领沪综指收复3400点整数关口。对此,有市场人士认为,接下来市场大概率在波动中延续上升势头,而具备业绩确定性和涨价利好的周期行业,以及地产、大消费类龙头股有望继续引领2018年的春季攻势。

  但实际上,对于2018年全年的投资风格,目前各大机构之间分歧非常大。历史上,A股每隔几年都会风格大变,2011年到2012年基本上是价值投资,2013年到2015年转变成成长风格,特别是2015年上半年,这种风格被演绎到了极致,随后盛极而衰,2016年到2017年又回到价值投资。2018年到底是什么风格已经成了市场关注焦点。

  机构观点:龙头股PK中小成长股

  中信证券认为,由于外资持续流入,龙头公司在国际资金眼中就是越来越可靠的成长股,因此2018年A股的轮动将更多体现在各线的龙头之间,龙头领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年全年。市场的投资节奏将呈现一线龙头领涨,二、三线龙头跟涨并且交替出现;中小创个股依然难有系统性机会。

  招商证券则认为,上证指数2018年全年较年初会有10%~15%的上行空间,但是不同于去年的蓝筹行情,2018年将是成长股迎来投资价值的一年。其强调说,在大盘股和小盘股持续的估值回归后,大盘股估值水平和国际平均水平接轨,中小市值股票估值也回落到相对合理的区间。中小市值中业绩优秀、估值合理的公司会迎来机会。

  但招商证券同时也提醒,中小市值公司要迎来机遇,必须同时满足:解禁高峰过去、中小创业绩“地雷”彻底爆发、并购和再融资政策放松等条件,从种种迹象来看,本轮中小创底部将会出现在2018年三季度前后。届时,新的中小创龙头崛起,在各个新的方向成长为千亿市值的公司,带动中小板和创业板持续稳健上涨。

  而国信证券最新观点则颇为中性,他们认为上周市场四连阳,沪深300与中证1000的累计涨幅都在3%左右,说明大市值公司与中小市值公司的表现比较均衡。

  板块分析:

  地产板块“跨年躁动”能走多远?

  1月8日午间,深交所发布公告称,因泰禾集团股价出现异常波动,上市公司拟对异常波动原因进行自查。根据有关规定,该公司股票自1月8日下午开市起停牌。

  周一泰禾集团大幅高开8.26%,随后直线拉升封上涨停板,连续三个交易日涨停。而在过去9个交易日(含8日)里,该股票出现5个涨停板,涨幅高达81.64%,成交量超过66亿元。截至昨日停牌,泰禾集团报30.48元,总市值达到379.3亿元。

  此外,绿地控股苏宁环球沙河股份金地集团等地产股同期表现都非常靓丽,今年以来短短的5个交易日累计涨幅均超过20%。

  “我们认为地产股近期的上涨行情,有两个方面的原因,一是业绩表现可能超预期;另一个是行业的负面预期可能已经过去。使得地产股走出港股内房股的行情。但从目前来看,主要是估值的修复。”一位券商房地产行业分析师表示。记者初步统计,截至8日收盘,已有23家上市房企公布2017全年销售业绩,合计销售额接近3万亿元,同比增长52.69%。其中,碧桂园以5508亿元的合同销售额首次问鼎行业年度销售冠军。万科和恒大则分别以5298.8亿元和5009.6亿元的销售规模位列第二和第三位。去年12月22日,泰禾集团董事长黄其森在接受媒体采访时还表示,该公司2018年销售额要翻番至2000亿元。

  超预期的赚钱效应,也吸引不少资金的进入,其中部分投资者加杠杆追入地产股,绿地控股今年以来融资买入规模超过20亿元。而未来地产股行情还能走多远?似乎各大机构看法分歧。由于特殊的结算方式,上市房企2018年业绩依然有望维持稳定增长,而销售压力依然不轻。因此,对非龙头公司,依然谨慎追高。

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