万科A,地产股大涨的逻辑,万科A新闻,万科A主力资金流入

十大股东 | 龙虎榜 | 资金流 万科A

地产股大涨的逻辑
2018-01-08

  元旦节后A股迎来开门红,地产板块领涨A股,近期泰禾集团涨幅超过70%,保利地产2个月不到也上涨超过50%。在地产销售大好的大背景下,A股地产板块迎来集体暴涨,简单分析下地产股特别是龙头地产股的大涨逻辑。

  第一,2017年销售大好。中国房地产开发商破天荒的出现了三个年销售额突破5000亿企业,分别是碧桂园、万科和恒大,国内龙头房企跨入5000亿时代。融创中国和保利地产则突破3000亿元,绿地集团和中海地产进入2000亿梯队,另外龙湖地产、华夏幸福金地集团、华润置地、新城控股招商蛇口、世贸房地产等突破1000亿销售额。地产商销售额的不断突破,反映的是政府成功去掉了地产的库存,目前地产商存货占比显著偏低。港股龙头地产商碧桂园和恒大在销售联袂突破5000亿之时,股价更是节节攀升,碧桂园(02007.HK)2017年上涨268%,中国恒大(03333.HK)则暴涨458%。

  第二,估值便宜。即使在大幅上涨后,地产股估值仍然十分便宜。以A股地产板块超过1000亿市值的公司为例,目前共有5家A股地产公司市值突破1000亿,分别是万科A、保利地产招商蛇口绿地控股华夏幸福。以动态PE(TTM)角度看,上述5家千亿市值公司均在15倍以下,2017年PE普遍在10倍左右的估值水平,这一估值水平在A股处于行业低端,估计也只有银行股估值比地产股低些。

  第三,市场偏好蓝筹风格。2017年A股投资的主导方向是白马股、蓝筹股,类似贵州茅台恒瑞医药伊利股份等白马股涨幅惊人,贵州茅台全年上涨113%,恒瑞医药2017年录得82.5%的涨幅,伊利股份则上涨89%;超级大蓝筹工商银行也上涨了47%。而作为地产股龙头的保利地产招商蛇口等则一直没涨,保利地产直到2017年11月中才开始启动上涨行情。也就是说香港的同行在暴涨,A股的同为蓝筹板块的同行在大涨,只有A股的地产龙头股没有表现,显然这里存在认知的偏差。

  第四,地产股主营业务收入确认滞后于销售。由于地产公司采用预售制度,所以虽然很多地产商销售形式大好,但最终落脚到业绩兑现上,会有一定时间的迟滞,比如万科虽然销售额突破5000亿,但目前确认主营收入会滞后,截至2017年三季度,万科的营业收入只确认了1171亿元,可以预见2018年万科将大规模确认销售收入,从而报表净利润会暴涨。

  总结来看就是,A股的地产股尤其是龙头地产股,面临这样一种情况,销售表现大好,估值非常便宜,同行都纷纷大涨,业绩很快将确认暴涨那等待A股地产龙头股则只有补涨这一条路了。到了目前的位置,地产股已经涨了一大波了,很多投资者开始有风险意识,不敢追高买地产股了,那该如何应对呢?首先我觉得目前地产股在经历一波上涨之后仍然很便宜,其次2018年地产股报表业绩将迎来确认的高峰,高业绩增长将持续刺激A股地产股。所以站在现在时点来看,地产股的上涨只是第一波,未来回调后仍可介入。

index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml sitemap.xml news.xml ticai.xml