平安银行,万科们摔了 多头们囧了!地产股还有的玩吗?,平安银行新闻,平安银行主力资金流入

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万科们摔了 多头们囧了!地产股还有的玩吗?
2018-02-08

  2月7日今年以来股价表现强势的地产板块突然跳水,迎来跌停潮!截止收盘,新城控股亚太实业招商蛇口等跌停,荣盛发展华夏幸福华侨城A等个股跟跌,龙头股万科A收盘更是跌近8%。

  有市场观点将之与近期房地产信贷收紧联系起来。而此前坚定唱多的机构则尴尬了,赶紧发研报、开电话会议“灭火”,综合主要观点看,除了信贷收紧外、获利盘较多等因素外,此次暴跌还是资金面因素。

  个人房贷利率普遍上浮

  近期广州等一线城市的首套个人住房按揭贷款利率上浮,引发市场关注。开年后,广州地区四大国有银行宣布,2月1日起首套房的房贷利率上浮10%,二套房则上浮15%。融360网站监测显示,广州地区银行首套房的房贷利率大多上浮5%-15%。

  北京地区四大国有银行客服中心的信息显示,目前北京地区四大行首套房的房贷利率均上浮5%。融360网站监测的北京地区29家银行情况显示,11家银行的首套房房贷利率上浮5%,14家银行上浮10%,江苏银行平安银行等显示暂无额度;北京地区二套房房贷利率均上浮10%-20%。

(数据来源:融360,西南证券2月7日研报整理)

  其他一线城市方面,融360网站显示,深圳地区的21家银行中,有13家银行首套房房贷利率上浮10%,上浮15%和20%的银行各有两家。上海地区的30家银行中,有13家银行首套房房贷利率上浮,8家银行维持基准利率。二线城市中,武汉、南京等地银行的首套房房贷利率上浮10%-20%。

  个人房贷和开发商贷款同步收紧

  中国证券报引述华南地区某股份制银行支行行长的话称,“往年到一季度末贷款额度才会紧张,今年是总行控制额度。我们支行的情况是2、3月份表内都没有新增额度,表外通道也基本被‘砍’得差不多了。银行资金价格水涨船高,信贷投放也‘价高者得’。考虑到房地产调控仍从紧,房地产相关贷款受到的影响很大,预计未来利率可能继续上浮。”

  业内人士认为,资金成本上升叠加非标回表导致银行的资本金压力上升,将促使贷款利率上行,今年个人房贷利率上涨是大概率事件。同时,银行信贷资金可能更多地流向先进制造业、普惠金融、小微企业等领域。在零售业务方面,银行为了提高资产收益率,可能加大信贷资源向信用卡、消费金融等领域投放的力度。

  某国有大行宁波分行相关负责人则表示,“目前个人房贷利率上浮还可以批贷,而开发贷即便利率上浮,总行也经常不给批。今年信贷额度紧张,大部分企业已接受贷款利率上涨的现实。尽管房地产开发企业往往能接受利率上浮30%甚至更高的水平,但总行审批非常严。”

  该负责人并表示,“目前房地产企业的批贷次序是靠后的。只有在银行信贷额度实在有富余时,才可能给它们批贷。”

  交通银行首席经济学家连平预计,一线城市和热门二线城市的房贷利率可能局部上浮15%左右,但不会出现按揭贷款利率大幅上升的情况。由于监管的因素,非刚性需求已无法落地,现在一线和二线城市的购房需求基本上是刚性需求。对于刚性需求,利率不可能无限上涨,还需要控制在合理水平。

  中国银行国际金融研究所研究员熊启跃表示,通常银行上半年的信贷额度会较下半年宽松,但从目前市场的整体环境看,信贷额度相对紧张,整体流动性并不是很宽松。未来银行信贷会更多流向国家政策支持的领域;个人贷款方面,汽车贷款和信用卡贷款均有较大提升空间。

  机构发研报、开电话会议“灭火”

  而此前坚定唱多的机构们则囧了,赶紧发研报、开电话会议来进行“灭火”。

  比如华创证券2月7日中午紧急召开电话会议,总体结论是:此次暴跌不是因为房产税,也不是因为加息,可能只是因为资金面的因素(资金新规或者基金赎回),地产龙头存在超跌的可能。

  华创证券表示,当前影响市场的核心因素是监管。这里面存在阶段缓和的预期差。现在处于市场急促杀跌中后期,成长更多是回弹。在类滞胀和市场结构绝对收益占主导下,守正把握确定性仍然要坚持。继续推荐银行、地产、能源、大众消费板块。

  而光大证券最新研报则表示,我们认为地产板块下跌主要由于融资紧缩和获利回吐

  1、近期地产融资通道全面缩紧。非标地产融资业务全面叫停,部分银行宣布暂停开发贷; 1 月 29 日上海银监局下发《关于规范开展并购贷款业务的通知》,严控房地产并购贷款管理,尤其对土地项目公司并购明确实行穿透监管;2 月 1 日广州工农中建四大行上调房贷利率,充分体现“调控不放松”及“因城施策”的政策导向;供给侧和需求侧的资金面全线紧缩,影响开发商融资、回款与现金周转,间接影响房企利润水平。

  2、房地产板块短期获利盘较多。年初至今整体涨幅较高,上涨速度较快,部分标的涨幅惊人,已积累较多获利盘需要消化。目前板块内部不能“眉毛胡子一把抓”,借着调整仔细区分公司基本面和上涨原因。

  我们认为龙头房企目前情况下具备“确定性价值”和“避险价值”

  1、规模效应:集中度提升扩大龙头房企规模具备较强确定性。行业总规模见顶,随着中小房企不断被收购退出市场,龙头房企市场份额和公司规模仍将会持续提升。我们预计 2018 年龙头房企 TOP3/TOP10/TOP30的销售金额占比将分别达到 18%、 35%和 50%,地产行业并购整合在未来三年内将持续,加速向头部集中。行业龙头竞争结构优化,受益于品牌和规模效应。未来地产行业将高度聚集,便于管理,规模和风险可控。

  2、业绩确定: 2017 年全国销售金额约 13.37 万亿,同比增长 13.7%创历史新高,为 2018 年房企的业绩结算提供了较强确定性。 2018 年 1 月的销售数据(克尔瑞第三方)显示,地产龙头恒大、万科、碧桂园 1 月销售金额均超 600 亿。万科公告称 2018 年 1 月份公司实现合同销售金额 679.8 亿元,同比增长 41.3%。

  3、估值修复:我们在年度策略报告《 2018 前路渐明:四大红利与房企进化》详细阐述了地产板块估值修复的逻辑,包括长效机制使不确定性估值折价得到修复,调控手段升级使供需平衡,周期性波幅减弱,风险溢价减小;龙头房企积极拓展生活服务板块,分部估值法更精准衡量利润的稳定程度,利于板块估值修复。目前 SW 地产板块整体估值 PE 为16.8,相对其他板块估值较低,具备一定的避险价值。

  当然也有财经大V以段子的形式来解释地产股为啥暴跌,原因很简单,追高的人太多了。

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